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円高デフレ株安震災復興遅れの一つの解決法提案
covanonkiの回答
少し追加します。 hyottさんもご質問文中に記されている通り、私も今の超円高の最大の理由は「エンキャリー トレード」だと思います。 エンキャリートレード。つまり、サブプライムローンなどのアメリカが発行した金融商品を、 欧州の投資家たちが、政策金利の安い日本からドル建てで借り入れを起こし、その購入に充て ていた、その手法の事です。 ところが、リーマンの崩壊により、米国の金融商品の価値が一気に失われ、ヨーロッパの投資 家たちはその返済に追われることとなります。換金できるだけの金融商品をドルに換金した 後、そのドルを円に換え、一気に日本への返済に充てたからあの円高は起こったのです。 では、たとえばそんなドル市場でＦＲＢがドル国債を市場から買い上げ、ドルを市場に大量 供給したとしましょう。つまりドル市場の流動性を高めたとしましょう。 すると何が起きるのか。容易に想像できますね。ドルが円に換金される流れが一気に高ま り、円高ドル安の傾向が急速に促進されるのです。 アメリカは日本と違って、様々な国からお金を借りていますから、上記のような現象が起き ます。ですが、日本はどこの国からもお金を借りていませんから、仮にアメリカと同様な 「買いオペ」を行うと、アメリカとは全く対照的な結果が生まれることも想像に難くありま せん。 それが震災後、日本で行われた買いオペに対する結果です。 そもそも、１０５兆円もの資金供与を、短期的な目的以外に使う事があり得るでしょうか。 前回の回答では記しませんでしたが、日本銀行は前期した短期金融商品の買い取り以外に、 毎月１．４兆円の計画的な国債の買い取りを行っています。 リーマンショックまではこの額は１．２兆円だったのですが、リーマンショック後、時の 麻生政府と日銀はお互いに協力して政府政策と金融政策を実行し、この買い取り額を月当り ２億円増やし１．４兆円に、また政策金利もそれまでの０．５％から０．１％にまで引き下 げています。 国債の買い取りは月額１．４兆円ですから、年額にすると１６．８兆円です。 短期・中期・長期国債をどの割合で買い取っているのかまでは私は把握していませんが、 こういった事を全く把握せずに、長期的な目標を持った緩和が行われていない、と論ずる 世間の傾向があることにも疑問を覚えます。 買いオペを勧める人たちも、「どの程度」現在の買いオペ額より増額させるのが適正なの か、ということを一切述べずに、日銀が全く買いオペを行っていないと言う誤った前提条件 でしかもざっくりと「思い切った金融緩和」などと超アバウトな表現をよく用います が・・・。 日銀が国債の買い取りを行うのは、あくまでもそれを行わなければ年度発行された国債の 売りぬけが出来ない可能性がある場合に本来であれば行われるものですし、仮にこれを行っ たからと言ってＧＤＰ拡大＝デフレ抑制に直結する効果があるとはとても思えません。 あくまでも国債を発行するのは政府であり、政策を実行するのは政府。 発行した国債で得た資産を、いかにして適切な分野に供給してゆくのか。そちらの方がどう 考えたって大切です。 政府の財政問題と、国民の景気経済問題とは全く性質を異にするもの。 これを同一線上で考えるようとするからおかしな考え方をする人が登場するんです。 国債を発行するのはあくまで政府が政策を実行するためのお金を手に入れることが目的。 政府がお金をたくさん手に入れたからって言うだけでこの国の景気が回復するんなら、世界 から貧困なんてあっという間に消え去りますよ。 大事なのは政策。お金は手段です。
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「リーマンショックまではこの額は１．２兆円だったのですが、リーマンショック後、時の麻生政府と日銀はお互いに協力して政府政策と金融政策を実行し、この買い取り額を月当り２億円増やし１．４兆円に、また政策金利もそれまでの０．５％から０．１％にまで引き下げています。」 金利を下げたらまた円キャリートレードの餌食になりそうな気もします…どうなんでしょうか。 円の量的緩和と矛盾するようですが、投機が円高の主要因である以上、金利は動かすべきではないと思いますが。 「こういった事を全く把握せずに、長期的な目標を持った緩和が行われていない、と論ずる世間の傾向があることにも疑問を覚えます。」 たしかにそうですね。文句を言う前に実態把握が必要ですね。 ただやはり私には、一般庶民においては情報不足であり、その責任が各個人にあるとはちょっと思えません。もしこの状況で庶民がアホだから、という話になるなら、マスコミとか教育の業界が引責しなければいけないと思います。 さまざまなご意見が聞けて非常にありがたいです。 あつきあいくださりありがとうございます。
補足
ミスった 「おつきあい」です。