長期金利上昇と企業への影響について

質問

最近長期金利が上昇傾向にあるという報道が目に付きます。
長期金利が上昇すると、企業の借入負担が上昇し景気上昇に水を差しかねないということが言われますが、長期金利が上昇すると企業の借入負担が重くなるというところを、わかりやすくご説明いただけないでしょうか。

経済音痴なものでビジネス本を読んでも、今ひとつ良くわかりません。長期金利というところの基本的なところも理解不足です。

どうかご教授頂けます様、宜しくお願い申し上げます。

回答No.2

QuiQuiQuiRin · ベストアンサー

長期金利は一般には10年国債の利回りを想定しています。
短期・・・1年以下、中期金利・・・5年債、超長期金利・・・20年債、30年債といったイメージです。
しかし、「長期」そのものに厳格な規定がある訳ではありませんので、あくまでもイメージです。
例えば「長期プライムレート」というのは旧長信銀（実際には旧興銀、現みずほが決めています）の5年利金債に連動して決定されてきた経緯がありますので、「長期」とは言っても長プラは5年の貸出金利です。

さて、長期金利が上がると企業の借入負担が重くなる、というのは、つまり長期金利に連動した借入れをしている企業の利払負担が重くなる、ということに他なりません。
具体的には#1の方が例示されてらっしゃいますので、重複は避けます。

ただし、これが必ずしも企業収益に悪化に繋がるかと言えば疑問です。

１．まず、必ずしも長期変動金利で借りているとは限らない、ということ。
　例えば長期プライムレートは固定金利です。
　固定金利中心で借入れをしている場合、金利が上昇すればその債務には含み益が発生します。
　極端な例で言えば、固定借入金利より運用利回りが上回れば、逆ザヤが発生するということです。

２．次に、金利上昇局面は原則として景気回復局面であるということ。
　本日、10年国債の現物利回りは1.85%に達し、なお勢いがとまらない状況です。（10日ほど前は1.5%台でした。）
　果たして何故金利が上昇しているのでしょう？
　現在の上昇要因として指摘されているのは、米雇用統計改善に伴う内外株高、国内では4月の機械受注統計や5月の国内企業物価指数の大幅な改善が挙げられています。
　つまりは「景況感の改善」であり、7月の日銀短観で良い数字がでれば、もう一段の金利上昇も考えられます。
　一般には、金利上昇＝企業収益の改善＝家計の改善、が同時に進行します。

逆説的に考えて見ましょう。
今、住宅ローン金利は過去にない低水準になっています。
地価も下がり、さぞ今不動産市場は活況なことであろう、と思われるかもしれませんが、バブル時の異常に高い金利下の方が活況でありました。
なぜなら、今の低金利は「不況」、「雇用不安」、「所得の減少」の裏返しであるからです。

金利の影響は、企業によりまちまちです。
俗に「景気感応度」と言われます。
レジャー産業は景気動向に敏感かもしれませんが、電力は景気よりも原油相場で振れます。

金利が上昇しているからといって、「景気上昇に水を差す」というのは、非常にミスリーディングであると思われます。

お礼

QuiQuiQuiRin様
早速のご回答を頂きながら御礼が遅れまして申し訳ありませんでした。
大変詳細に解説していただき感謝しております。
長期金利の上昇が様々なところに影響を及ぼすことが、少し理解できました。さらに勉強してみようと思います。
ご教授いただきまして、ほんとうにありがとうございました。

回答No.1

noname#24736

長期金利が上昇すると、企業の借入負担が上昇するというのは、長期借入金や短期借入金の利率が上がるために、金融機関などからの借入金が有ると、支払利息が増えるために、経費が増えて利益が減少するためです。

100億円の借入れが有り、金利が２％上昇すると、年間の金利負担が２億円の増加になります。

更に、直接ではありませんが、企業の利益が減少すると、その企業の株価が下がりますから、その企業の株式を保有している他の企業の株式の評価益が減少し、利益が減少します。

又、長期金利が上昇すると、住宅ローン利金利も上がり、消費者の建物の取得意欲が減少し、建設業者の売上減になります。

お礼

kyaezawa様
早速のご回答を頂きながら御礼が遅れまして申し訳ありませんでした。
長期金利の上昇が様々なところに影響を及ぼすことが、少し理解できました。さらに勉強してみようと思います。
ご教授いただきまして、ほんとうにありがとうございました。