アベノミクスとハイパーインフレ

質問

アベノミクスはハイパーインフレを引き起こすリスクがあると
いうマスコミや学者がありますが、なぜアベノミクスにはそういう
リスクがあるのかわからないです。
たとえそれが正しいとすればアベノミクスはどういうふうに
どの程度のハイパーインフレを引き起こしますか。
自分の考えをまとめて見ます。

アベノミクス第二の矢の財政出動で公共事業費の予算を大幅に
引き上げ、公共事業投資を多いに行い、雇用の創出と経済への
刺激を狙う。が、もし、景気が思うとおりに回復できなければ
巨額の借金だけは残り、国の信用が失墜し、円と日本国債が売られ、
ハイパーインフレが起きるというふうに考えています。
あっていますかな。

回答No.14

harenshiba · ベストアンサー

＞それが正しいとすればアベノミクスはどういうふうにどの程度のハイパーインフレを引き起こしますか。

おそらくこんな感じで想定されているのではないか、と思います。

「第1の矢」の場合。

a) シナリオ1

インフレターゲットが成功してデフレから脱却しインフレ率が上昇すれば、国債金利も上昇します。問題はそれが何％になるか、です。

民間：　国債金利上昇は国債価格の下落も意味します。金融機関の保有国債の価値が目減りしてバランスシートが悪化し、金融不安を引き起こす恐れが指摘されています。

政府：　金利上昇により国債の利払い負担が重くなります。財務省の試算によると、国債の利払費増加は税収増加のペースを上回るそうです。

b) シナリオ2

日銀は現在、異次元金融緩和で大量の国債を高値で買い集めていますが、仮に景気が回復してきて金融引締めを行なわなければならなくなるとどうなるか。

日銀は売りオペによって国債を放出し、資金を回収しようとする。いままで供給してきた資金が大量なので、金融引締めを有効にするには大量の国債を売らなければなりません。しかも、数をさばくために安い価格で。高値で買って安値で売るのですから、日銀は赤字です。
　↓
日銀による国債の大量売りにより国債価格が大きく低下。そしてそれが金融機関の保有国債の処分売りを誘発。売りが売りを呼び、国債価格は暴落、国債金利が急上昇。

日銀：　国債価格暴落により保有国債の価値が下がる。日銀のバランスシートは毀損し、債務超過に陥り日銀が倒産、、、する訳にはいかないので、政府が資本注入＝税金を投入し救済する羽目になるでしょう。野放図な金融緩和のツケを、国民の税金で払うことに。

民間：　国債価格暴落により金融機関のバランスシートが悪化。国債保有割合の高い金融機関や体力の無い金融機関が倒産し、金融危機に見舞われます。

政府：　国債金利急上昇により政府は利払いに行き詰まり、財政が破綻します。

日銀の財務の健全性が失われ債務超過になれば、市中へ供給してきた資金に見合う資産の裏付けが無いことが誰の目にも明らかとなり、日銀に対する信認は失われるでしょう。それでも日本銀行券が通貨としての信用を維持できるかどうか。

＞自分の考えをまとめて見ます。

「第2の矢」の場合。質問者さまの仰るとおり、投資を上回るリターンを得られなければ、債務をさらに積み増すだけです。債務のGDP比が何％まで大丈夫なのか、具体的な閾値など分かるはずもありませんが、債務が無限に拡大していくなか永遠に大丈夫ということはありえないでしょう。

回答No.4

at9_am

> なぜアベノミクスにはそういうリスクがあるのかわからないです。

ハイパーインフレが起こる原因はいくつかありますが、一つは通貨の発行をしすぎた場合です。簡単にこれを言っている人の意見をまとめれば、
「物価をほんの少し上げるための政策も出来ない無能と評価した相手（日銀のこと）が適正なレベルのインフレに管理することができるなんて信じられないよ」
ということです。

もう一つの大きな原因は生産や輸入が途絶えることです。ものがなくなったら物価が上がる、というわけです。戦争が起こった直後に典型的に見られますね。

特に日本の銀行をはじめとする金融機関は、国債がデフォルトすると経営できなくなる可能性が高いです。そして、金融機関なしでは企業は生産を続けることができませんし、輸入先に代金を支払えなければ輸入もできません。

こちらの可能性は、小さいとはいえ無視できない程度の大きさです。

因みに言えば、インフレターゲット政策は高インフレ時にインフレを抑えるために使われた実績はありますが、デフレをインフレにした実績はありません。
まぁ、実績がないから効かない、などという乱暴なことは言いませんが。

お礼

ご意見ありがとうございます。
仰るとおり、国債がデフォルトするリスクは小さいとはいえ無視できるほどではないですね。
そこが心配ですね。

回答No.3

SARATAI

政府は日銀に対してインフレターゲットを2％に
設定している事をご存知でしょうか。
仮に1000歩譲ってハイパーインフレになったとしましょう、
今の日本の産業力はジンバブエ等の発展途上国とは違いますよ、
その先は御自分でお考えになっては？
左翼スパイもしくはとんでも経済学者でもいまどきこんな馬鹿げた
攻撃はしませんよｗ

お礼

ご意見ありがとうございません。
日銀の2％のインフレ目標はもちろん存じております。
ただ、2％に達成した時に日銀はインフレ率を確実に2％以下に抑えることができるのか
抑えようとして金利の引き上げは不可避であり、ただでさえ先進国最大級の借金を抱えるいる
国の財政の更なる負担になりかねません。政府のデフォルトにもなればハイパーインフレになる
可能性も否定できません。

回答No.2

ga111

>ハイパーインフレを引き起こすリスクがあるというマスコミや学者がありますが、なぜアベノミクスにはそういう
リスクがあるのかわからないです。

そういうマスコミや学者は基本的に、旧日銀体制支持派です。アベノミクス賛成派は旧日銀体制支持派を破壊しようとする反対の勢力なのです。

現在のところ、アベノミクス賛成派が優勢で、むしろ、日本のすべきことは金融緩和であるというのは、世界的な傾向としては、常識に近いものでした。それを旧日銀体制派は、ハイパーインフレのような理由付けでかたくなに拒否してきたのです。

そこで、旧日銀体制派をクビにしたのが安倍さん、＝アベノミクス。　そのような、力関係をよーく理解する必要があります。それが分かれば、ハイパーインフレの理屈が正しいという仮定自体が不適切であることが分かるかもしれません。

答えになっていませんけど。

ーーー
http://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%A4%E3%83%B3%E3%83%95%E3%83%AC%E3%82%BF%E3%83%BC%E3%82%B2%E3%83%83%E3%83%88#.E5.B2.A9.E7.9F.B3.E7.90.86.E8.AB.96
岩石理論

金融政策は坂道の岩石のようなもので、いくら押しても動かないが、動き出したら止まらないという「岩石理論」があり[80]、「日本でインフレ目標を含む大規模な金融緩和政策をとった場合、ハイパーインフレが起こる」という反論とは逆に、「日本銀行は果敢に金融緩和を行ったが、デフレの鎮圧に効果はなかったので、これ以上の緩和を行なっても意味がない（＝インフレは起こせない）」という反論を寄せる識者もいる[81]。

インフレターゲットがハイパーインフレを生むという懸念について、ポール・クルーグマンは「価格の安定とハイパーインフレとの二者択一しか頭にない人が多い。私の主張する、緩やかなインフレとジンバブエのハイパーインフレでは、まったく違う。しかし、多くの人々はその区別がつかない。実際に経験したわけでもないのに、ちょっとインフレになれば、彼らはもう滑りやすい坂道を転げ落ちて収拾がつかないことになると思ってしまうわけである。実際にはそうはならないのに、人々は極端に悪いイメージを飛躍的に抱く」と指摘している[43]。

原田泰は、「金融緩和を続けていればインフレになり、ジンバブエのようなハイパーインフレになってしまうという批判がある。だから途中でやめなければならない。インフレターゲット政策とは、金融緩和を途中でやめるための政策だ」と指摘している[82]。

高橋洋一は、「インフレ目標は先進国で採用されているが、ハイパーインフレになった国はない」と指摘している[83][84]。片岡剛士も同様の主張をしている[85]。

お礼

政治闘争という着眼点でのご意見をいただき、大変参考になりました。
実は私もアベノミクスの大の賛成者です。ただ、ここでアベノミクスに賛成するかしないかの
意思表明をしているわけではありません。
ただ、アベノミクスはハイパーインフレーションを引き起こすリスクがあるという意見があるので、
そういうふうに考えている学者は具体的にはどういうシナリオを描いているのか、或いはその意見
の根拠はどこにあるのか、それを知りたいです。

回答No.1

rikukoro2

合ってません。

　インフレ（物価上昇率の調整）は日銀の担当です。
　今までの白川日銀の政策はともかく物価上昇率を抑える方向にありました。
どんなにデフレが続こうか、インフレにならないのが日銀の仕事なので問題ないというものです。
　しかしデフレが続けば、日本経済は悪化します。そこで市場に出る通貨を今までより多くして２％を目安に物価の上昇をさせようとするものです。

　今まで日銀の仕事は物価の抑制だけのお仕事を、物価のゆるやかな上昇も仕事にさせようとするのでハイパーインフレがおきると騒いでいます。

　尚、このように市場の物価を２％を目処に上昇という政策は米国ＦＲＢや欧州ＥＣＢなどは日本より先に導入しています。これは1990年代にニュージーランドに始まったもので、その効果により世界的に普及しています。
　先進国でも日本だけが導入を拒んでいたシステムです。

>アベノミクスはどういうふうにどの程度のハイパーインフレを引き起こしますか。
　それが不明です。この政策は世界中の多くの国家で導入され、多くの成功例を出しています。そして失敗例がないのです。
　ハイパーインフレを危惧している方は日本が唯一の失敗例なるかもしれない。
　そうでないとは100％断言できないと言っています。

　なので失敗例がない上、世界で最も後に導入しつつ、世界で唯一初めて失敗する
という段階をふまないと過去に例がないので　想定できないのです。
　そもそも政策金利は下限は０％と決まってますが、上限にはそれこそ上限がないので、
デフレの阻止よりもインフレ阻止のほうが遙かに簡単で容易です。
　なのハイパーインフレは経済学上あり得ない事なのです。

お礼

ご意見ありがとうございます。
白川総裁時代でも不十分とはいえども、金融緩和が行われていました。
結局、そのままデフレ脱却ができませんでしたね。その時はハイパーインフレ
という言葉は耳にしませんでした。
今回の黒田総裁の新体制の元で無期限な金融緩和を行われています。
白川総裁時代と違うのはやはりこの「無期限な」というキーワードでしょうか。
たとえ2%のインフレ目標を達成できたとしてもそのままインフレ方向に進み、
やがて政府と日銀がコントロールできなくなります。
2%のインフレ目標を達成した時に、緊縮政策を行えばいいという声もありますが、
そうすれば金利が上昇し、すでにGDPの200%に達している借金に加え、高金利で
新しい国債の発行が難しくなり、財政を圧迫し、財政破綻をおこしかねません。
財政破綻ともなると円が国際ファンドなどに多いに売られ、超円安になり、原材料とエネルギーの
コストが上がり、最終的に物価の上昇につながり、ハイパーインフレになります。
こういう風に考えてもいいでしょうか。