運転資本に関するキャッシュフロー

質問

運転資本の計算で一部わからないところがあるので、教えて下さい。

各年の「売上収入」のキャッシュフロー
　19×7年　￥69,000,000
　19×8年　￥72,000,000
　19×9年　￥60,000,000

　操業は、19×7年から開始するが、操業を可能にするため、19×6年の投資額の中に、正味運転資本の投資額を19×7年度の予想売上高を基準に15％計上する。これは、売掛金へ12％、棚卸資産へ9％、買掛金へ6％の合計である。
　また、毎年、次年度の予想売上高を基準に当年度のキャッシュフローに正味運転資本を計上し、正味運転資本の累積投資額は、最終年度に回収するものとする。

　以上、問題を一部抜粋しました。
　19×7年度の正味運転資本の計算がわからないのですが、解答では(￥69,000,000－￥72,000,000)×15％＝△￥450,000　となっているのですが、なぜ￥72,000,000を引くのでしょうか？「次年度の予想売上高を基準に計上」と問題文にあるので、￥72,000,000×△15％　だと私は思うのですが、なぜ違うのか教えて下さい。お願いします。

回答No.1

wakabon · ベストアンサー

次のように考えてください。
売上の上昇は、「売掛金＝未回収CF」「棚卸資産＝仕入れの増加に伴う在庫増加分のCF」「買掛金＝仕入れの増加に伴う支払額の増加分のCF」につながるということです。

したがって、「売上の上昇が見込まれる」＝「その分増加するCF確保が必要」

つまり、解答の算式は、「当期よりも増える売上に伴い、増加するCFに備えて投資CFとして増加売上に対する一定の割合のCFを確保しますよ」という意味です。

お礼

ご回答ありがとうございます。何度も読み返してやっと理解しました^^;　またよろしくお願いします。