プラザ合意の後にバブルになった訳は？

質問

今朝の日経の記事にプラザ合意について触れられていたのですが、そこで指摘されていたのが、この合意後に日本はバブルになったという点です。プラザ合意後はご存知の通り円高に進んだ訳ですが、円高というと輸入品が安く買えるということですよね？その他どういった原因でバブルになったのですか？株式や為替との関係がいまひとつわかりません。

回答No.4

takumu

プラザ合意が直接、バブル経済へつながっているというわけではありませんよ。まず、プラザ合意というのはドル安円高へ各国が協調して介入しようということを決めたわけですが、それだけをみると、急速に円高が進むわけですから、輸出中心の日本経済は逆に景気が悪く（円高不況に）なるはずですよね。しかし、そうなることは目に見えて分かっていますので、ここで日本銀行が反応します。公定歩合をそれまでの約半分の2,5%に引き下げたのです。そこで、個人や企業はお金を銀行から積極的に借りることができるようになるわけですから、その借りたお金を使って積極的に投資をするようになります。最初のうちは実態に見合った投資をする。つまり、自分が住もうと思う家を買ったり、以前から計画のあった工場などを前倒しして建設したりなど、必要なものに投資していたものが、だんだんと投資が過熱していくうちに、自分が住むためではなく、お金を儲けるために使う予定はないけど土地や家を買うというようになってきます。しかし、それらは実態に見合っていない、つまり、取引は盛んにされるけれども実際にはその土地は使われないということになります。ということは、ある程度以上の価格になってしまうと、だんだんと取引が鈍ってきてしまいます。そうしていると、だんだんと景気が後退局面に入っていくわけですが、普通の場合は徐々に景気が後退していきます。しかし、このとき、日本銀行は公定歩合を連続して急激に引き上げたため景気が急激に後退してしまいました。つまり、日本銀行は金利の引き上げ時期を誤ってしまったのです。しかし、バブルとは夢のようなものでその時には今がバブルだとはほとんどの人が予測していなかったでしょう。つまり、日本銀行は景気の幕が厚いと思って針を刺して風船の空気を抜いて景気の大きさを適正な状態まで戻そうとしたかったのだと思いますが、結果的にはシャボン玉ほどの薄さしかなかった景気に連続して急激に政策金利の引き上げという針を容赦なくバブル経済の泡へ突き刺したのでした。
　その後の日本経済はご存じのとおり、いたずらに時間だけが失われています。