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Shareholders who succeed at the ballot box face greater risk of being deemed control persons under the securities laws, triggering a poison pill, or losing voting power under a control share antitakeover law, by virtue of their success. 上記英文中， share の意味が掴めません。ご教示下さい。 宜しくお願いします。
- jubu
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under a control share antitakeover law とあるので、a control share antitakeover law を１個の名詞と見ることができます。 control share は 「株式操作」 と読めるので、「株式操作による乗っ取りを防止する法律」 という一般名詞だと思われます。
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- Nakay702
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以下のとおりお答えします。 ご質問への回答と全文訳を下記します。 ＞上記英文中， share の意味が掴めません。ご教示下さい。 ⇒「株式（による）」といった意味ではないかと思います。 （全文訳） 《民主的投票で成功する株主は、その成功の徳によって証券法の下で支配人層とみなされ、（己に対する）毒薬を誘発し、または株による企業乗っ取り防止法の統制下で議決権を失う、という大きなリスクに直面する。》
お礼
何時もご丁寧な解説を下さり，どうも有難う御座います。
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- 英文の邦訳
A member of a national securities exchange shall not be deemed to be a beneficial owner of securities held directly or indirectly by it on behalf of another person solely because such member is the record holder of such securities and, pursuant to the rules of such exchange, may direct the vote of such securities, without instruction, on other than contested matters or matters that may affect substantially the rights or privileges of the holders of the securities to be voted, but is otherwise precluded by the rules of such exchange from voting without instruction. 上記英文の邦訳をお願いします。
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Each shareholder has the right to a fraction of the firm revenue (dividend) and to a voice in the decision making process (e.g., voting rights at the shareholder meetings). Thus the larger the ownership share Wij in a firm, the larger is the associated control over it, denoted as Cij . Intuitively, control corresponds to the chances of seeing one’s own interest prevailing in the business strategy of the firm. 以上の英文の最後の， Intuitively, 以下を御訳し下さい。 宜しくお願いします。
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しかしながら，持分の分散における中心的変化は，年金基金やミューチュアル・ファンドの仲介機関で集中している持分所有について生じており，それはそれらの受益者，ミューチュアル・ファンド株主，もしくは年金退職者を代表する持分の記録上の保有者である(however, the central change in equity distribution has been for equity ownership to concentrate in intermediary institutions, like pension funds and mutual funds, that are the record holders of equity on behalf of their beneficiaries, mutual fund shareholders, or pension retirees.)＜44：ブローカーが通常受益権所有者によって保有される株式に共通して投票した環境においてさえ，記録上の所有が「仲買人名義」ないしは「ノミニー名義」（証券が受益権所有者の信託を受けて登録・保有される名称）においてなされるとき生じる名義上の集中から乖離したこの集中をわれわれは区別する。（We distinguish this concentration from the nominal concentration that occurs when record ownership is in “street name” or “nominee name,” even in the circumstances in which brokers have commonly voted the shares held by beneficial owners.）仲買人名義の手順において，一般的な所有者は常に，議決権行使を求め，また，ブローカーによる投票に関する最近の制限以前においてさえ，多様な通知システムが，こうした議決権行使の企業の問題への提供を容易にした委任状ルールによって命じた。（In the street name setup, the retail owner can always claim voting rights, and even before the recent limits on broker voting, various notification systems mandated by the proxy rules facilitated such voting pass-throughs.）一般投資家はポートフォリオの構成証券の処分に対する支配をも主張することもありうるであろう。(The retail investor could also assert control over the disposition of portfolio securities.)対照的に，投資仲介業を通じた再集中においては，一般投資家は，実質的に，何らかのポートフォリオ構成会社の議決権の何らかの部分を再請求する方途のない証券のプールにおける集中した利権を持つ。一般投資家は，ポートフォリオの構成に影響を与えることもない。(By contrast, in reconcentration through investment intermediaries, the retail investor has, in effect, an undivided interest in the pool of securities with no way of reclaiming any share of voting rights for any portfolio company. Nor can a retail investor affect the composition of the portfolio.) ＞。 上記邦訳（括弧内は対応の英文）の添削を宜しくお願いします。
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- 英文の邦訳の添削
States of Delaware, The Official Website of the First State, Delaware Code Online（出典）, Title 8, Chapter 1, § 217 Voting rights of fiduciaries, pledgors and joint owners of stock, (b)( https://delcode.delaware.gov/title8/c001/sc07/(2020/06/07)). If shares or other securities having voting power stand of record in the names of 2 or more persons, whether fiduciaries, members of a partnership, joint tenants, tenants in common, tenants by the entirety or otherwise, or if 2 or more persons have the same fiduciary relationship respecting the same shares, unless the secretary of the corporation is given written notice to the contrary and is furnished with a copy of the instrument or order appointing them or creating the relationship wherein it is so provided, their acts with respect to voting shall have the following effect: (1) If only 1 votes, such person’s act binds all; (2) If more than 1 vote, the act of the majority so voting binds all; (3) If more than 1 vote, but the vote is evenly split on any particular matter, each faction may vote the securities in question proportionally, or any person voting the shares, or a beneficiary, if any, may apply to the Court of Chancery or such other court as may have jurisdiction to appoint an additional person to act with the persons so voting the shares, which shall then be voted as determined by a majority of such persons and the person appointed by the Court. If the instrument so filed shows that any such tenancy is held in unequal interests, a majority or even split for the purpose of this subsection shall be a majority or even split in interest. 以上の英文の下記の試訳の添削をお願いします。 「デラウェア州会社法，表題8，第1章，§217：株式の受託者，質権設定者および共同所有者の議決権 持分または他の証券が複数の人々の一連の履歴を議決権に残すなら，受託者，共同経営者のメンバー，共同財産人，共同権利者，完全かそうでない権利，もしくは複数人は，会社の秘書役が反対の文書を届出ていないか，法律文書の写しが提示されていないか，あるいは，彼らの指名し，またはそれが提供される関係を築く順序付けを行なわない限り，同じ持分をまさに反映する同じ信任関係を有するなら，彼らの議決権行使に関する活動は以下のような効果を持つ： (1)1人のみが議決権を行使するするなら，その者の行動はすべての議決権共有者を拘束する。 (2)複数人が議決権を行使するなら，その行使の過半数の行動がすべての議決権共有者を拘束する。 (3)複数人が権利を行使するが，行使が特定の事例に付いて割れるような場合でさえ，各部分は，当該証券に付いて比例投票することができ，あるいは，株式の権利を行使する人は何人であれ，あるいは，受益者がいる場合にはその受益者は，衡平法裁判所に准じることができ，または議決権をそのように行使する人々と行動を共にする追加的な人々を指名するために権限を持ちうるような他の裁判所に准じることもでき，それら行使者はそれゆえ，追加的な人々の過半数および衡平法裁判所が指名する当該人によって決定されるよう議決権行使される。財産権が同等でない権利を付帯するような事態を示す法的効果を持つ文書で提訴されるなら，過半数あるいはその一部の者のための分割さえ，当然多数派をなし，または利害関係で分割されさえする。」 以上，宜しくお願い致します。
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- 英文の邦訳（試訳）の添削
By contrast, in reconcentration through investment intermediaries, the retail investor has, in effect, an undivided interest（未区分の利権・受益権）in the pool of securities with no way of reclaiming any share of voting rights for any portfolio company. Nor can a retail investor affect the composition of the portfolio. 上記英文の下記の試訳の添削をお願い致します。 「対照的に，投資仲介業を通じた再集中においては，小口投資家は，事実上，いかなるポートフォリオ構成会社のいかなる加除分の議決権を再要求する途のないプールされた証券にある未区分の利権・受益権を持つだけである。また，一般の小口投資家は，ポートフォリオの構成に影響を与えることもできない。」
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The supremacy of de facto power over legal title is clear from two additional elements of the Rules. First, the regulator extended “beneficial ownership” to include persons holding a right to own any time within 60 days, not only those who currently own, equity shares. The emphasis is on whether a person is legally entitled to relocate the power of the share (in this case, place it at their own disposal); i.e. to change (within 60 days) the identity of the person who may exercise the voting and/or investment power. Second, the exemption to record holders who may vote on some matters without instruction from the individual for whom they hold the stock, only exempts one class of record holders: those who can vote without instruction on matters “other than contested matters or matters that may affect substantially the rights or privileges of the holders of the securities to be voted.” This exemption, in fact, supports the general rule. Except for the limited cases where the exemption applies, if one person holds the legal right to vote while another has the actual power to decide the voting, only the person able to direct the voting must disclose. 以上の英文の以下の試訳の添削をお願い申し上げます。 「法的所有権に対する事実上の優位は，規則の２つの追加的な要素から明らかである。第一に，規制者は，普通株を現行所有していない者ではなく，60日以内のいずれかの日に所有する権利を持っている者を含めるよう，「受益的所有者」（の規定範囲を）を拡張した。その者が法的に株式に関する権利を再編する権利を与えられているか否か（このケースでは，彼ら自身でその普通株を処分できるか否か），すなわち，（60日以内に）投票する権力または投資する力あるいはその両方を行使する場合があるまさに当該者を代える力を与えられているか否かが強調されている。第二に，まさにその者のために彼らが株式を所有する当該人から指図されることなく，何らかの事柄について投票する場合がある名義上の所有者に対する免除が，ある種別の名義上の所有者，すなわち，「争点となっている事柄または投票されるべき証券の所有者の権利あるいは特権に大きな影響を及ぼすかも知れない事柄を除く」事柄について指図を受けることなく投票できる名義上の所有者だけを適用から外す。この免除が実際には原則を担保する。例外が適用される限られたケースを除いて，ある者が投票する法的権限を持つ一方で他の者が投票する決定する実際の権利を持つなら，投票を指図することのできるまさにその者だけが情報公開しなければならない。」 Nakay702様には重複のお願いになりますが，どうぞ宜しくお願い申し上げます。
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- 英語の邦訳（証券取引法に関する一節）
合衆国証券取引法に関する次のような英文があります。 The orderly operation of the market for corporate control relies on legal tools to balance between independent decision-making of corporate management and the interests of shareholders. Shareholding in the context of corporate control, however, reflects only the elements of share ownership that make such owners the appropriate franchise for corporate voting. Shareholding as the basis for the franchise of corporate voting is founded on the assumption that shareholders are the most suitable constituents to trigger the corporate control mechanism, since the best signal for identifying board errors is the stock price.この一節の邦訳は次のようになろうかと存じます。 「会社支配市場の秩序立った機能は，会社経営陣の独立した意思決定と株主の利益の間での釣り合いをとるための法的手段に依存する。しかしながら，会社支配との関連での株式保有は，そうした株主を，会社の議決権のための適切なfranchiseにする〔？〕株式所有の諸要素のみを反映する。会社の議決権という権利の基礎としての株式所有は，取締役会の誤りを特定するシグナルは株価であるから，株式所有者が，会社支配メカニズムを始動するための最も適切な構成要素であるという前提に基づいている。」この中のfranchiseの適訳について御存じの方がいらしたら是非御教示下さい。宜しくお願いします。
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- 英文の試訳の添削と内容の吟味
In the street name setup, the retail owner can always claim voting rights, and even before the recent limits on broker voting, various notification systems mandated by the proxy rules facilitated such voting pass-throughs. The retail investor could also assert control over the disposition of portfolio securities. By contrast, in reconcentration through investment intermediaries, the retail investor has, in effect, an undivided interest（未区分の利権・受益権）in the pool of securities with no way of reclaiming any share of voting rights for any portfolio company. Nor can a retail investor affect the composition of the portfolio. 以上の英文の試訳は以下の通りですが，ご覧の通り，内容の前半と後半が矛盾します。一貫した内容になるように添削をお願い致します。 「「仲買人名義の設定に際して（一般）小口投資家らは常に議決権を要求することができる。なお，最近ブローカーによる投票に対して制限が課されたが，それ以前においても，委任状規約によって規定された種々の通知制度によってそうした投票可決は容易になっていた。小口投資家は，ポートフォリオ構成証券の処分に対する支配を確立することもあり得るであろう。対照的に，投資仲介業を通じた再集中においては，小口投資家は，事実上，証券プールにある未区分の利権・受益権を享受するだけで，いかなるポートフォリオ構成会社のいかなる議決権（の一部）を返還要求する方法も持たない。また，一般の小口投資家は，ポートフォリオの構成に影響を与えることもできない。」 以上の試訳では「ポートフォリオ構成証券の処分に対する支配を確立することもあり得るであろう。」と「また，一般の小口投資家は，ポートフォリオの構成に影響を与えることもできない。」の二箇所が矛盾します。ここを無矛盾的になるように訳せないか，どうかということになります。 以上，どうぞ宜しくお願いします。
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- 和訳お願いします
The financal makers provide a marketplace through which funds are chan-neled from sectors with idle cash (lenders) to cash-short sectors(borrowers), and the types of financing arranged on these markets are divided in terms of intermediaries into indirect and direct financing. Indirect financing means a form of transaction in which a financial institution acquires a primary secure-ty (IOUs and notes,ect.) from a borrower with a fund raised by issuing an in-direct security(certificates of deposit and insurance policies,etc.). In direct financing, a borrower raises funds by issuing a primary security (equity and debt securities, etc) to lenders though a market intermediary. The market place on which direct financing is arranged is the securities market, which is divided into an issue market(where securities are issued and distributed) and a trading market (where securities are bought and sold). Generally, the term ”security” refers to instruments that give their legal holders the rights to money or other property. They are designed to facilitate the assignment of such rights and have the characteristic of combining rights and certificates. More specifically, they are issued in various form, such as stocks and bonds issued by business corporations; notes, checks, and bills of lading ;government securities issued by national governments; and municipal bonds issued by local public bodies. Of these, securities traded in the securities markets are balled “securities under the Financial Instruments and Exchange Act(FIEA),” as defined in paragraphs 1 and 2, Article 2,of that law. Paragraph 1 defines securities whose interests are represented by securities or certificates that are physically issued as listed in the Securities and Exchange Law, new types of securities, such as mortgage securities and securities representing financial options contracts, have been included in the new definition. Item 21 of the paragraph provided that securities and certificates so designated by government ordinance, including bonds issued by educational institutions, shall be deemed to be securities under the law. Paragraph 2 of Article 2 sets forth the definition of deemed securities. First, interests represented by securities that are listed in the preceding paragraph are deemed to be securities by themselves in cases where no physical certificates are issued. For example, interests represented by bonds or stocks held under a book-entry transfer system are deemed equivalent of those securities listed in Paragraph 1. The latter part of the paragraph then goes on to define deemed securities as interests other than those represented by securities or certificates. The scope of the definition has been substantially widened compared with that of the former law, and specifically, there are comprehensive provisions in Item 5 of the paragraph for FIFA to be applicable to various types of collective investment vestment ordinance, including claims on loans o educational institutions, are provided for as deemed securities. In addition to securities, FIEA applies to derivative transactions in domestic financial instrument and over-the-counter markets and foreign markets.
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- 難解契約文書、助けてください。
あまりの難解さ（だと私が思っているだけかもしれませんが）に頭を抱えてしまいました。どうぞお助けください。 Control means the possession, directly or indirectly or as trustee or executor, of the possessor to direct or cause the direction of the affairs or management of an entity, whether through ownership of voting securities, as trustee or executor, by contract or otherwise, including, without limitation, the ownership, directly or indirectly, or securities having the power to elect a majority of the board of directors or similar body governing the affairs of such entity. こんな風に訳してみましたが…、意味不明ですよね(~_~;) 管理とは、直接または間接に、受託者または実施者として、所有者が業務の指示または企業体の経営を指揮するための所有を意味し、受託者または実施者として、契約またはその他の手段により、直接または間接に、議決権のある株式持分の所有権獲得を経る所有権（ただしそれに限定されない）によるか、または役員会もしくは企業体の業務をまとめる、類似団体の過半数を得る力を持つ有価証券を持つかによる。
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どうも有難う御座いました。