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営業キャッシュフローについて
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利益が出ているのに営業CFがマイナスという場合、 まず考えられるのが、 「代金回収がうまくいっていない」というケースです。 この会社の貸借対照表(B/S)が分かりませんので何とも言えませんが、 おそらくB/Sの「資産の部」に 「売掛金」が相当計上されているのではないでしょうか。 もしそうであるなら、俗に言う「ツケ」が回収できていない ということです。 ローンだろうがツケであろうが、 販売契約が完了すれば「売上」は立ちますし、 その売上より費用が少なければ「利益」も計上できます。 でも販売代金が入ってこなければ営業CFは赤字になるわけです。 ご質問の主旨とはそれますが、 この会社で気になる項目があります。 「経常利益と当期利益の差が大きい」ことです。 代金回収がうまくいっていないのが事実だとすると、 回収不能で不良化した売掛債権を 特別損失として処理しているんじゃないかと想像してしまうのですが…
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- ojisan-man
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「キャッシュフロー」と「損益」は必ずしも一致はしません。 >>営業CFは、本業による収入と支出の差額を表わすと聞きましたが、<< 収入・支出という損益でなく、「入金・支払」という現金(キャッシュ)の流れを表わしたものです。 例えば、売掛金の回収はC/F上はプラス、買掛金の支払はC/F上マイナスになりますが、売掛や買掛の元になった商品によって、原価率や利益率が異なっているので、一時点のC/Fの数値だけで利益が出ているかどうかは判別できません。 ただし、営業C/Fがずっとマイナスの状態が続くことは、通常の営業で手許の現金が足りない状態が続くことですから、実質赤字が疑われ決して望ましい状態ではないですが。 この会社の場合、あくまで想像ですが、有価証券や遊休不動産などを処分して入ってきた現金で、借入金や社債などを返済したため、投資C/Fがプラスで財務C/Fがマイナスになっているのかも知れません。 むしろこの会社の問題点としては、売上高に対し利益の水準が低すぎることではないでしょうか。 経常利益率がわずかに2%で、典型的な薄利多売型の会社(商社や量販店に多い)であるか、そうでなければ今期はまったく利益が出せなかった特殊な事情があったのかも知れません。 ひょっとすると赤字決算のため、有価証券を売却し債務を圧縮したのかも知れませんね。(あくまで想像ですが)
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