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社債について。。。
denden321の回答
- denden321
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1について 簡単に言えば、国債が一番安全な投資先だとすると 国債よりも格付けの低い企業の社債は利率を上乗せないといけない。 その上乗せ部分がスプレッドです。 社債利率と国債利回り、スプレットを単純に数式にすると 社債利率＝国債利回り＋スプレッドとなります （まぁ、利回りと利率は正確には違うのですが…） 昨年のリーマンショック以降、株価が急激に下がってしまった状態だと 投資家は「本当にこの企業は大丈夫か？」という心理状況から 安全を求め社債から国債に投資する比率は高める。 そうなると、格付け自体は変わらなくても 国債に上乗せする金利は高くなります。 それと日経の記事では1.4％から0.8％となっているようですが 社債の償還期限が同じでないと単純に比べられないですね。 基本的に償還日までの期間が長い方が金利も高くなるからです。 国債とのスプレッドに関しても同じで、 償還日ができるだけ同じにような国債と比べないと意味がないですね。 2、社債の調達コストは、利率＋証券会社への手数料が 銀行から借り入れるよりも低いコストで済むという ことなのでしょうね。 3、資金繰り対策でしょうね。保険というところでしょうか。 日常の資金繰りは大丈夫でも銀行からの借り入れが 「借り換えは認められません。期日で返してください」と 言われてから金策に走っても遅くなっちゃうからね。 もちろん売った商品の代金が回収できなかったり、とか 昨年のリーマンショックのように急激に景気が悪化すると 商品を仕入れても売れない。代金の支払いを先延ばしにできず 突然死というケースもありますが、今回の場合なら 資金繰り対策の保険でしょうね。
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お礼
早速のご回答ありがとうございます。 詳しいご説明に感謝致します。