銀行株安値更新

質問

先週末の銀行株の安値更新について28日土曜の日経で、

『三月の全国消費者物価指数が二ヶ月連続で前年比マイナスとなり、「追加利上げの後ずれ→収益改善の遅れ」という思惑から、「イベント・ドブリン型」ファンドが空売りを浴びせたという。』
という解説ありましたが、いまいちよく意味がわかりません。

質問
１）消費者物価指数マイナスで「利上げが後にずれる」のですか？これは銀行収益のマイナスですか？

２）それで銀行株は本当にイベント・ファンドの空売りのせいで安くなったのか？

回答No.1

wilcom

１）消費者物価指数マイナスで「利上げが後にずれる」のですか？これは銀行収益のマイナスですか？

→日銀はインフレ度合いの参考値である消費者物価指数の上がり具合も見ながら利上げのタイミングを計っているからです。それだけ見ているわけではないですが、主要な参考値なので市場に影響を与えます。
→銀行収益のマイナスです。銀行の収益構造は単純に考えるならば貸出金・有価証券の受取利息と与信の支払利息の差額が営業収益となっています。利上げがあった場合貸出利息は利上げ幅に準じて上がる傾向にありますが、預金の反応は鈍いのが通常なのでわずかだけしか上がり（上げ）ません、なので営業収益は拡大します。
ただし、短期的に見れば預金金利は小幅ながらも直ぐに上がるのに対し、貸出金利を上げるには時間かかるので（取引先への交渉が必要なため）、仮に利上げがあったとしても数ヶ月は営業利益がマイナスに触れて、貸出金の金利を上げられるようになってから一気に営業利益が増加します。

２）それで銀行株は本当にイベント・ファンドの空売りのせいで安くなったのか？

→さあ、どうなんでしょう。空売りを浴びせたのか、単に失望売りしたのかはだれも分かりません。全体として売りに動いたのであって、誰か一人が動いたから市場が動くというのはかなりまれだとおもいます。

お礼

回答ありがとうございます。

時期は若干延びても、利上げ＝銀行収益拡大なら、今般下げた銀行株はまた妙味があると。相場は奥深いですね。

「イベントドブリン」とかはまだよくわかりませんが。