中央銀行の国債買取

質問

「中央銀行の政策には、つねにさまざまな政治的介入が入ります。政府にとっては、みずからの発行した国債を中央銀行に買い取ってもらえれば、それによって債務がなくなるからです。」（伊藤元重『入門経済学』Ｐ８３より抜粋）という一文がありました。
これは、政府が発行した国債を中央銀行に買い取ってもらった場合、その国債は国にとっては債務ではないということですか？中央銀行は政府から独立した機関であり、そこが国債を買えば、他の一般債権者と同様国に対して債権者となり、国は債務を負うと思うのですがどうなんでしょうか？文中の「債務がなくなる」とはどういうことなのでしょうか？

回答No.1

eikowings

中央銀行が政府発行の国債の直接引き受けをやると、日銀が持つ政府に対する債権は、消えません。おっしゃるとうりです。しかし、市中で消化できないので、中央銀行引き受けをやった背景があったとすれば、利払いする際に問題が起こる事になり、国債の追加発行引き受けを日銀に要求するでしょう。これが事実上の債務がなくなるという、第一段階だと思います。もし、財政規律が完全に乱れ、赤字国債の引き受けをすべて、中央銀行に引き受けさせた場合、引き受けさせた額、プラス乗数効果分が通貨供給させてきますので、もし、増加した通貨が実体経済に相当分流れた場合、インフレを意味しますので、中央銀行引き受けにより、悪性インフレを発生させた場合、最終的には我々、民間部門と家計部門が、政府部門の尻拭い（インフレを受け入れねばならない）をさせられます。政府部門は、中央銀行を財布代わりにしますから、国家財政部門はやりたい放題という事になるでしょう。つまり、債務がなくなるとは、おそらく、法的には、債務はなくなるわけではないが、経済上、実質中央銀行に肩代わりさせる事ができたわけであるから、どんな利払いになろうが、また借りられる。従って、事実上、債務が消えたと同じ事になる　と言うことではないでしょうか

お礼

ありがとうございました。