現在可能な敵対的買収の方法

質問

現在可能な敵対的買収の方法はどのような方法があるのでしょうか？
ちょっと気になったのが、例えばフジグループが用意した1,000億円(?確か、、)でライブドアを買収するような事ってできえるのでしょうか。

お詳しい方書き込みよろしくお願いします。

回答No.1

nikuudon

まず、敵対的買収、というコトバの定義付けをする必要があります。
今回のライブドアの一件は、「敵対的」といわれていますが、これは誰にとって敵対的なのか、
ということです。
会社は全株主のものであり、決して一部株主（フジ）や経営陣のものではありません。
全株主にとって利益をもたらすものであり、なおかつ企業の発展が見込まれるもので、
なおかつ社会正義に照らし合わせても問題ない、というのであれば、これは如何に反対
があったとしても、これは敵対的な買収ではない、ということになります。
その逆で、如何に経営陣と友好的であったとしても、それが他の株主に損失を与えたり
利益機会を失うなものである場合、これは他の株主にとっては敵対的買収、となります。

それで考えると、友好的か敵対的であるかは、その買収が呈示する条件（金額やビジョン）
によって決められるものであり、スキームや経営陣の意向のみによって決められるものでは
ない、ということです。

今回のようなＭ＆Ａの場合、売主であるフジ一派以外の株主と買主であるライブドアとの間
で売買合意すれば、その部分については友好的に行なわれる取引です。
つまり、いかなる手法であっても売主と買主が合意し、それが経営権の異動を伴うレベルであれば
一般に敵対的と言われるＭ＆Ａでも成立するわけです。

ご質問の例でもあります通り、ライブドアの株主がフジへの売却を希望し合意すれば、買収は可能
です。
この場合は多数の株主から買い集める必要があるため、ＴＯＢ、ということになるでしょうが。