資産運用の考え方

質問

• 資産運用の根本的な考え方としてアドバイスをいただけますか？
• 毎月積み立てで資産運用を行うことの利点とは？
• リスクを減らした安定運用の考え方について教えてください。

回答No.2

nekomomota

ご質問を読んで、いくつか感じたことがあります。

まず、前の方が書いていらっしゃるように、利回りはあくまで現在の時価を基準にしたもので、ご存じのように今の金融情勢からみて7％という水準は著しく高いです。つまり相当の価格変動のリスクがあると考えるべきでしょう。また、これも前の方がおっしゃっていますが、高い配当は元本部分の取り崩しによって賄われている可能性もあるでしょう。
積立投資を始めてから、時価が下がっていくとすれば、仮に毎月の配当金が減らなかったとしても評価損は膨らんでいくことになります。さらにリートの配当は変動して減ることがありますので投信の配当余力も影響を受けます。

現在時点では手取りの利回りがあっても、やがて価格変動でそれが相殺される可能性がある。やはりお考えのようには、金融商品の期待リターンを高めることはできないです。買い方によって証券のリスク自体を減らすことはできません。
とはいえ現在では、価格変動がほとんどない投資対象では、ゴミのような利回りにしかならないのは大変残念です。

むしろ、このローリスクはローリターン、ハイリスクならハイリターン。フリーランチはない、とい大原則を逆手にとって以下のように考えてはどうでしょうか。

リートよりは価格変動の大きな、株価指数連動の投信や、国内・国外の株式、債券に分散投資したバランス型投信を投資対象にされてはどうでしょう。適度に投資対象のリスクが分散されている投信です。これらには当初の手数料が無料、その後日割りで基準価格から差し引かれる信託報酬もかなり低い投資信託が多くあります。
そもそも毎月積み立て投資はこれくらい価格変動がある投資対象に向いています。もちろん投資期間中に多かれ少なかれ評価損が発生することがありますが、価格が下がった時点でも着々と同額の投資を続けるので、買い付け平均価格はしぶとく低く維持されます。その後に基準価格が上昇すればかなり早めに評価益が出てきます。配当利回りではなく、キャピタル益で資産形成をするのです。預金金利のように毎月手取りの発想から離れた方が得策ではないでしょうか。

それでも途中で損を抱えるのは気になると感じられるかもしれません。しかし長期投資にはこの方法がとても向いていると確信しています。
１９９０年以来の株価の低迷する期間で、さまざまな時点から投資を開始したという前提で、毎月積み立て投資のリターンを計算したことがあります。
非常にざっくりした言い方でご容赦いただければ、数年から１０年くらいの投資期間が我慢できるのであれば、十分な利回りを得られるケースが多いという計算になりました。

もちろん、どんな投信でもこれから基準価格が上がり続けるのであれば、一括購入が得です。しかし、投資をする人誰もが持つ心理として、高い時ほど買いたくなるものです。安い時ほどたたき売りたくなります。毎月定額の投資に関していうと、その愚行を押しとどめてくれることだけでも大きな利点です。