日銀の政策金利が上がると市中銀行の預金利息が上がるのは何故か?

質問

07/12/22 の質問の仕方があやふやだったので、改めて質問します。
日銀は、「政策金利と市中銀行の預金利息はリンクしていない」という趣旨の発言をしているようですが、現実には、日本もアメリカもEUもその他の国も、中央銀行の政策金利と市中銀行の預金利息はリンクしているように見えます。
　そこで質問しますが各国の中央銀行は市中銀行に権力を行使しているのかどうか、又、していないとすれば、なぜ、市中銀行の預金利息が政策金利に連動するのかです。

回答No.2

hirosi3

●金融機関は政策金利に逆らった金利設定はしない●
　政策金利が１％になったとしましょう。短期市場で都市銀行などに無担保オーバーナイトを１％で貸し出す系統機関、信託銀行、投資信託会社は一般利用者への預金金利をいくらに設定するでしょうか。預金金利を１％以上にすれば、預金者から１％以上で預かり、短期市場で１％で貸し出す。これでは逆ざやになるので、預金金利は１％未満にします。ただし、０.９％にするか、０.９５％にするかは各金融機関の判断になります。以前は当局の指導により金融機関一律に決めていたのですが現在は自由になっています。
　一方、短期市場から借り入れる都市銀行は企業向けの貸出や住宅ローンの貸出などの貸出金利を１％以上にします。そうでなければ逆ざやになります。こうして、政策金利が１％に設定されると、市場での預金金利は１％未満に、貸出金利は１％以上になります。これは系統機関、信託銀行、投資信託会社、都市銀行共通です。そうでなければ、預金、借入が系統機関、信託銀行、投資信託会社、都市銀行で片寄ってしまします。
　政策金利が２％になったらどうでしょうか。預金金利は２％未満に、貸出金利は２％以上に設定します。
　金利の設定は各銀行が自由に決められるようになりました。けれども、こうした仕組みであるため、これに逆らって、逆ざやであることを承知で金利設定する金融機関はあり得ません。このようにして日銀は市場の預金金利、貸出金利を間接的にコントロールしています。
　政策金利は短期市場での目標金利であり、瞬間的には短期市場でこれから外れた金利を出し手、借り手が承知で取り引きすることがあるかも知れません。統制経済でない市場経済ではこうした、例外とか曖昧なこともあり得ます。
　日銀が政策金利をコントロールするのは、買いオペ、売りオペ、短期市場への資金投入など各種の手段を用います。もし短期市場での金利が政策金利よりも高くなりそうならば、買いオペ、短期市場への資金投入などで、短期市場の資金を潤沢にして金利が上がらないようにします。逆に低くなりそうならば、売りオペを実施して資金を吸収します。このように短期市場での資金の需要量と供給量をコントロールすることによって、短期市場での金利をコントロールしています。
　ところで、どのような理由で日銀は政策金利を定め、市場金利を誘導するのか？日銀は介入せず、市場の自由に任せれば良いのではないか？との疑問には全く別の観点(日銀の目的＝銀行券を発行するとともに、通貨及び金融の調節を行うこと)から話を始めなければなりません。一言で言うならば、「一般市場での金利をコントロールするのも日銀の業務の１つだから」と言うことになります。

補足

>、「一般市場での金利をコントロールするのも日銀の業務の１つだから」と言うことになります。

何となく分かってきました、では、何故、日銀は「銀行の預金利息は自由化」と言ったのでしょうか?
　これによって、「日銀が金利を上げても銀行の預金金利は上がらない」と信じた経済学マニアの人は山のようにいるようです。