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ちこっとじゃないと思います。
makachinnの回答
- makachinn
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基本からご説明します。 PART1 （TOPIXがご理解頂けたとの前提で） 順に (1)機関投資家（年金・投資信託等）・外人投資家の運用スタイルに、『インデックス運用』 という運用手法があります。人を出し抜いて、市場の上下動以上に高いパフォーマンスで 運用することは不可能である、特に資金が巨額になれば、市場の動きを表すインデックス に『連動』して運用したほうが良い、といった考えです。 (2)この運用スタイルでは、ファンドマネジャーの相場感は使いません、機械的に指標に 連動するように運用します。なまじへたっぺな相場観で運用するより、 機械的にインデックスに連動するように運用したほうが結果として無難である、 と考えるからです。 (3)市場には、このスタイルで運用している資金が数兆～数十兆あると言われています。 正確な金額はわかりません。 (4)インデックスには、日経平均株価とTOPIXの二つがありますが、圧倒的に、 TOPIXに連動するように運用するケースが多いです。 ------ここまで、よございますか？------- (5)うーちゃん、うーちゃんが１兆円の資産家令嬢として、その１兆円で、株式運用を しよう、そして、いちいち個別銘柄のことなんか調べたり・考えたりするのは、 めんどうじゃけん、TOPIXに連動するように、この１兆円を運用しようと 考えたとします。 では、１兆円でファンドを、おいどんといっしょに作ってみましょう。 (6)TOPIX連動型ファンドと言っても、東証１部全銘柄を買うわけではないです。 取引コストが、ばかにならないので、時価総額の大きい100～300銘柄ぐらいを 買い付けて、それが、TOPIXに連動するように、一工夫します。 (7)さて、TOPIXは、ある時点の時価総額を100として、それを基準に現在の時価総額は いくらにあたるか？でしたね。現在の東証1部時価総額は512兆円でごわす。 (8)東証では、各銘柄を各業種ごとに、水産、鉱業、建設、食品・・・鉄鋼、機械、電気 ・・・海運・・とかに、 分けられていますね。 (9)では、現在の東証1部時価総額は512兆円を、業種ごとに小分けして、 算出することができますね。だって、東証1部時価総額は、個々の銘柄の時価総額を 足して、出来上がっています。その個々の銘柄は、それぞれ○○業という業種に 属していますね。 そこで、例えば、 水産・・・10兆円・・・全体の1.9％ 鉱業・・・20兆円・・・全体の3.9％ ・ ・ 電気・・・80兆円・・・全体の15.6％ ・ ・ ・ 合計・・・512兆円・・・100％ と仮定します。 (8)頭の良い、うーちゃんは、もうお気づきと思います。そう、１兆円を水産に1.9％、 鉱業に3.9％・・・電気に15.6％・・・配分して株を買えば、この１兆円は、 TOPIXに連動して増えたり・減ったりしますね。 例えば、電気でしたら、1兆円の内、1,560億円を電気に配分して株を買えば よいわけですね。 ------ここまで、よございますか？------- (9)さて、１兆円を業種ごどに、どう配分すれば、TOPIXに連動するかはわかった、 しかし、じゃ水産業の中の何を買えば、電気機器の中から何を買えば良いか？ これには、統計学等の高等数学を使って決めるのですが、そんな面倒な事を しなくても、各業種から時価総額の大きいものを３～５銘柄買えば良いのです。 例えば、 電気は80兆円でしたね、この中身を時価総額の大きい順に並べると、 松下・・・・・6兆 SONY・・・・・5兆 日立・・・・・3兆 東芝・・・・・2兆 シャープ・・・2兆 ・ ・ ・ 合計・・・・・80兆 と仮定します。 (10)この電気機器の中で、この５銘柄が時価総額が大きく、代表選手とみなして、 先ほどの(8)の1,560億円で買い付ければよいわけです。多少の誤差は生じますが、 全銘柄を買う非効率さに比べれば、誤差が生じてもしかたがありません。 時価総額の小さい銘柄を選んでしまうと、それは代表選手として見なすことが できません。だって、TOPIXの変動は、すなわち時価総額の変動でしょ、 そして、今、そのTOPIXに連動するようにファンドを作っているんでしょ。 (11)では、この５銘柄を何株づつ買えばいいか？ 松下～シャープまで、５銘柄の時価総額を足すと、18兆円ですね。この18兆円で、 電気機器80兆円を代表させたわけです、そして、電気機器に投じる資金は、1,560億円 でしたね。 松下・・・・・6兆・・合計の33.3％ SONY・・・・・5兆・・合計の27.7％ 日立・・・・・3兆 ・ 東芝・・・・・2兆 ・ シャープ・・・2兆 ・ 合計・・・・・18兆・・・100％ そうです、1,560億円のうち33.3％を松下に、27.7％をSONYに・・・配分して 買い付ければ良いのです。 こうして、資産家令嬢うーちゃんは１兆円をTOPIXに連動するようにファンドを組んで 株式運用を始めました。 続く
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