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投信の基準価格と成績の関係
noname#19624の回答
ここでは「さわかみファンド」「日本株戦略ファンド」の２つを挙げて説明しますが、宣伝目的では無い点に注意してください。 ＞要するにファンドの基準価格が低いのは設定時期が悪かった、 ＞高値掴みをしたということでしょうか？ インデックスならば、その通りです。 但し、アクティブファンドの場合は言い訳できません。 例えば、「さわかみファンド」と「日本株戦略ファンド」は１９９８年に設定されていますが、１月２６日の基準価額が「さわかみ」は１８１００円、「戦略」は８７１４円です（参照ＵＲＬでは青がさわかみ、赤が戦略、緑がＴＯＰＩＸ）。 ＞なんだかこの記事はファンドをかばっている ＞印象ですがいかがでしょうか？ インデックスならば時期が悪ければ当然基準価額は下がりますから「基準価格と運用成績は全く関係ない」と言うのはインデックスについては正しいです。 但し、ほぼ同時期に近いスタートでも「さわかみ」「戦略」でこれだけ大きく運用成績が違うのは明らかにＦＭの腕を疑う他有りません。 何故「戦略ファンド」運用成績を落としたか？ですが、ＩＴバブル時代にＩＴ株（例えばソフトバンク）に集中させてしまった為、バブル崩壊に伴う大暴落で、基準価額が大幅に下落しました。 更に、このファンドは強力な営業で１兆円を集めた為、損した顧客からは投売りも出ました。 その結果、株を安い時に売らざるを得ませんでした。 しかし、さわかみファンドは宣伝、営業は一切無く、ファンドの趣旨を理解してくれる人のみ顧客になって欲しいと言う物でした。 だから２００３年４月の日経平均大暴落時には「さわかみファンド」は社長が「ここでは株を断固買います」と言った途端にファンド仲間から資金が次々に到着し、日経平均８０００円割れ時代に株を大量購入できました。 つまり、ＦＭの腕、運用哲学、勧誘方針、運用者と投資家との信頼関係の違いが基準価額に現れた物と考えられます。 私も最終的には「ファンドの価格＝成績」と考えていますが、顧客本位なのか、それとも単なる手数料稼ぎのビジネス物なのかによって、将来、大きく違ってくると思います。
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