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実質利回りと名目利回りの関係について
Treasury Inflation Protected Securities(TIPS)については、実効実質利回りになるように調整されるとあったのですが、いまいち理解できません。 半年毎にTIPSについては額面がCPIに応じて調整されると思うのですが、例えば物価が2倍になったら額面が2倍になるように調整されますので当初額面100、クーポン金利が1％であれば調整後額面に対する金利は2で保有期間利回りは(200-100+2)/100=1.02になると思います。 一方、実質利回は(1+Rn)/(1+π)-1で算定できると思うのですが、この場合(1+0.01)/2-1=-0.49となってしまいます。元本部分を考慮したからかと思って保有期間利回りを2/100=0.02で計算しても一致しません。 物価が2倍になって、額面も2倍になり、受取利息も2倍になればこれから得られる購買力は一致していることは理解できるのですが、いざ式で理解しようとするとわからなくなってしまいます。 金融に詳しい方ご回答いただけますと幸いです。どうぞよろしくお願いいたします。
- cayman_co_ltd
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- simotani
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物価連動債ですと元本が物価に連動して増減し、利息は固定金利ですから当初に取り決めた利率で受け取れます。 ですからクーポン1％の物価連動債が市場実効2％になった際に元利共に2倍に更正して支払うならば、元本自体が2倍になっている事を理解すべきです。
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One year ago, the nominal exchange rate for USD/EUR was 1.300. Since then, the real exchange ratew has increased by 3%. This most likely implies that: a. the nominal exchange rate is less than USD/EUR 1.235 b. the purchasing power of the euro has increased approximately 3% in terms of US goods c. inflation in the euro zone was approximately 3% higher than inflation in the US で正解はBとなっていました。実質為替レートSr(USD/EURO)=(USD/CPI in US)/(EURO/ CPI in EURO)=(CPI in EURO)/(CPI in US)*Sn(USD/EURO)でSr/Sn=(CPI in EURO)/(CPI in US)=1.03となりユーロ圏の消費者物価指数がとなるのでユーロ圏の購買力は低下しているように思えるのですが考え方間違っていますでしょうか？経済にお詳しい方ご回答頂けますと幸いです。よろしくお願いいたします。 Srは実質為替レート・Snは名目為替レートのつもりです。
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