利子率と国債と国の借金について

質問

経済学を学んでる大学生です。
　好景気になれば利子率があがり、債券価格は下がります。
理由は、様々ありますが、割引現在価値に直すという考え方で今回はやらせていただきます。
不景気では利子率が下がり、債券価格は上がります。

　現在の日本の国と地方の借金の合計は900兆とも言われています。これは現在の利子率が実質0だから一番高い状態で計算されてるものだと思うのですが、思い切って利子率を20パーセント程度にあげて、借金の価格を安くしたところで、国が国債を買い上げれば、国の借金の問題は解決すると思うのですが、なぜ政府はそれを行わないのでしょうか？
　一時的には円高に成りますが、国債を買い占めたら、すぐ元の利子率に戻せば良いのだと思いますが。銀行も損をしますが、自由化されているので国がこんなに守る必要も無いかと思います。

回答No.2

glenotokun · ベストアンサー

No.1の方とは違いますが、やはり考え方に無理があると思います。

まず、どうやって２０％もの金利にするかということが問題です。

(1)新規発行時に２０％に金利を設定する
(2)政策金利（短期金利）を引き上げる
ということを想定されているのしょうか？

(1)は今の制度下では無理です。価格は入札によって決定するからです。
表面金利を引き上げても応札価格が上がることによって結局は市場価格に収斂してしまいます。
（結局は２０％の「利回り」を確保することは出来ません）

次の(2)は理屈の上では絶対不可能ではないのですが、あくまでも短期金利を高金利に誘導して長期金利に影響を与えようというものですが、強烈な引き締め政策をとらなければなりません。
それでも長期金利を２０％にまで引き上げることは出来ないでしょう。短期金利が上昇したからといって、市場金利である長期金利も一緒に上昇すると理屈としての必然性がないからです。

仮に出来るとして、不況下でのこの引き締め政策（しかも強烈なやつ）は甚大な悪影響をもたらします。
（不況の深刻化、企業の倒産、失業者の増大、デフレ等々）

質問者さんは、パッとやってパッとやめれば、とのトーンで書かれていますが、直接金利をコントロール出来る訳ではないのでそうはいきません。
そもそも国債は国の徴税力を担保に発行されているものですから税金を払う人や企業を痛めつけてしまっては元も子もないのです。
従ってこの考えには無理があるとの意見に至りました。

かつてドイツがやったようにお金を刷り続け、ハイパーインフレにする手もあるのかもしれませんが、結局損をするのが日本国民になるため、何の為にやるのかわからなくなりますね。

ご参考まで。

お礼

抽象的な質問に具体的なシミュレーションをしていただいたので非常に理解に助かりました。
ありがとうございます。

回答No.1

aokisika

誤解があります。

新規に発行する国債の利率は国が変更できます。
しかしすでに発行されている国債の利率は、国は変更できません。

国債というのは国がお金を借りた借用証書です。
「１年後に元本に１％の利息を付けて返します。」
という借用証書です。この利息を国が法律を作って強制的に２０％に変更したらどうなるでしょう。１年後に元本の１００万円と利息の２０万円をつけて返します。という借用証書になるわけです。この１２０万円を２０％で割り引いたら１００万円になります。価格は変わっていませんよね。それどころか、１年待っていれば１２０万円手に入るのに、それをたったの１００万円で売るようなお人よしがどこにいるのでしょう？私が売ってくれと頼まれたら、１１０万円より安くは売りませんよ。質問者さんだったら売りますか？
利率が上がったら価格も上がってしまいましたよ。

利子率が上がると債券価格が上昇する、というのは市場価格と市場金利（利回り）です。額面価格や額面金利ではありません。１００万円で２０％の国債を１１０万円で売ると、買った人から見ると、価格が１１０万円で１０万円の利息が付く国債を買ったことになります。このときの利率は９．０９％になります。つまり、価格が上がったら利子率が下がったわけです。国が発行価格を上げたわけではありません。

お礼

お礼が送れて申し訳ないです。
誤解の指摘ありがとうございました。

子毎回数字の計算までしていただいたので理解に助かりました。