ネーキッド・ショート・セリングがなぜ許されていたのか？

質問

空売り規制として実行されるようですが、
裏付けとなる株式を確保されずにと言うことは、
逆日歩などもつかないのでしょうか？

ジェイコム事件ではシステムがおかしくて、
注文が発注されてしまったという説明がありましたが、
こういう仕組みがあるなら、
いろいろと知らされずに規制されている個人投資家は、
ものすごく不利な立場で売買していたことになります。

これが許される根拠は何なのでしょうか？
これだと需給など読めなくなり、
相場操縦されやすくなるだけのルールだと思いますが、
それなりの理由があるのでしょうか？

回答No.1

ryuken_dec · ベストアンサー

空売りで重要なのは、あとで返済できるかです。
資金を豊富に持っている機関投資家ともなれば、空売り時点では裏付けを持っていなくても、決済時な株をどこかから仕入れて返済してくれる可能性が高い。オプションの売買や借金と同じですね。
オプションの売り手だって、オプションを売る際に現物を全部保有している必要はありません。
借金も信用力がない人だと担保を取られますが、信用力がある人だと借用書だけで済んだりします。

返済能力があると信じられているから、その時点では現物を仕入れていなくてもいいわけです。個人投資家だってそれほどの信用度があれば、現物に裏付けられていなくたって空売りできるでしょう。まずあり得ない家庭ですが、仮にバフェット氏が現物は無いがどうしてもNTT株を1株空売りしたいと言えば、現物を持っていなくても許可されるでしょう。

個人は信用力がないから事前に現物を準備することが要求される。
機関投資家は後調達や返済が可能だろうと信用力があるから現物が不要。

お礼

回答ありがとうございます。
要約すると、機関投資家などは信用があるから自由に売買できるのは、
何の問題もないと言うことだと思いますが、
それならば、逆日歩が付くのはおかしいし、
貸借銘柄、信用規制などがあるのは公平性に欠け、
そういう情報が流れていないのは、
透明性がない世界だということになります。

株価の下落で紙くずのように売られるのを見て、
株って何だろうと色々考えていましたが、
他にも知られていないルールがいろいろありそうで怖いです。