直接市場での通貨オプション売買

質問

貿易業務のある小企業に勤めています。

ドル決済での輸入がありますので、為替リスクヘッジの為に、
某メガバンクで通貨オプションを使った商品を契約しています。

期間5年、毎月10万ドルの受け渡し
行使価格：110円≦スポットレート時＝110円、100円≧スポット時＝100円
（実際の契約レートとは違い、仮定数値で入れています。）

質問内容は下記になります。

(1)　つまりこの契約は、当社がドルコール、銀行がドルプットの交換をしてるわけですよね？
(2)　であれば、この取引を当社が両方行えば（ドルコール買い、ドルプット売り）、
オプション料も相殺（両方が同じとは限らない？？）されてタダになり？、さらに銀行が抜いている鞘分安く仕上がる？
(3)　このようなオプションの組み合わせを自分でやる事は出来るのでしょうか？？
(4)　市場での直接取引になる？どうやって？？いち小企業が出来る？？
(5)　その場合ロットが大きい？100万ドル単位？？現行のように小分け（毎月）出来る？？

以上です。

回答No.1

yuusyo

（1）100円＜スポットレート＜110円なら銀行の利益になり、
　　　それ以外なら、為替の損失をカバーしてくれる。
（2）ただにはなりません。取引コストが発生しリスクが増えます。
　　その分のリターンはありますが。
（3）ワラントやFXなど探せばいろいろとあると思いますが。
（4）たとえば、ワラントで100円のプット+110円のコールを買うとか、
　　　FXで100円以下なら売り、110円以上で買えば、
　　　為替変動に一応対応することができます。
　　　個人でもできることなので、企業でも問題ないと思いますが。
　　　海外では為替オプションがあるので、
　　　利用できれば、可能性が広がります。
（5）オプションやワラントは保険のようなものなので、
　　　少額で行うことができ、損も投資額に限定されます。
　　　（買いの場合のみ）　　　　
　　　FXの場合は個人で参加できる程度で、
　　　レバレッジ＝＞証拠金の100倍くらいを運用することができます。
　　　小分けですが、やり方しだいでしょ。

最後に、銀行が抜いている鞘についてですが、
銀行も金融手法を駆使して、リスクに対するリターンを得ているだけなので、
銀行よりもうまくやれるなら自社で対応することもいいのかなぁと思います。

http://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%82%AA%E3%83%97%E3%82%B7%E3%83%A7%E3%83%B3%E5%8F%96%E5%BC%95