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逆です。 長期金利が上昇すると債券の価格が下がるんです。 なぜ？ 単純化して説明しますので償還差益（損）は抜きにします。 かりに市場金利１％のとき利率１％の債券価格が100円とします。 市場金利が２％になっても固定金利の債券の利率はかわらず１％のままです。 市場金利よりも低い債権を額面で買う人はいなくなりますから価格は下がります。 債券が50円に値下がりすれば、50円で買ったひとは表面金利１％でも実質２％の金利が受取れますから買います。（実際には満期まで持つと額面の100円で償還されますから、最終利回りが市場金利以上なら50円まで下がらなくとも買います。）
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- hijyousyudan
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発行価格が１００００円で、 一年後の満期に１０５００円で国が買い戻す国債なら、 普通ですと金利５％となります。 しかし国債価格が値下がりした状態でも、 満期には１０５００円で買い取ってもらえるので、 もし、９５００円で買うと、 金利は１０％以上になります。 つまり、国債価格が下落すれば、 金利は上昇するわけです。
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ご回答ありがとうございました。
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