安愚楽牧場に投資したいのですが

質問

過去質問にもありましたが、安愚楽牧場は配当が年間５％以上と聞いています。５００万円投資したいのですが大丈夫？

回答No.20

kikko83

3：安愚楽牧場の経営状況
　まず損益計算書を見てみましょう。
黒毛和牛出荷売り上げ　　　　　　　　　　　　　　　17094　21.8％
黒毛和牛売買、飼養委託による売り上げ　　　　　60378　77％
その他食肉売り上げ　　　　　　　　　　　　　　　　　988　1.2％
（売上合計）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　78461　100％
（売上原価）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　78193　99.7％
営業利益　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　268　0.3％
（略）
当期純利益　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　350　0.４％　（単位は１００万）
　安愚楽牧場の売上高は22/3期で781億円です。余談ですが、私はこの決算をみて、一部上場企業クラスの巨大な収益構造を持つ牧場が日本にあったことを初めて知りました。上図では売上項目を3つに分割しています。2番目の「黒毛和牛売買・飼育委託契約による売上」が総売上の77％を占めていることが目に付きますが、これは安愚楽牧場が契約者に売却した牛の持分にかかる収益だと思われます（左図(1)の取引）。一方、和牛出荷等の外部に対する売上高は総売上高の約23％に過ぎません。私は過去3年分の損益状況を確認しましたが、問題なのは、契約者からの入金である（黒毛和牛売買・飼育委託契約による売上）は年々大幅に増加しているのに（20/3期480億円→21/3期495億円→22/3期603億円：3年で25.6％増）、外部取引である和牛出荷売上は年々減少している（20/3期234億円→21/3期209億円→22/3期170億円：3年で27％減）ところです。

　整理すると、契約者はまず牛の持分購入料として30万円を振り込みます。前述の通りこれは安愚楽牧場にとっての売上となると思われますが（払込金が全て売上高ではなく一部が負債勘定に計上されている可能性はあります。）、一方で安愚楽牧場は契約期間満了時に牛の持分を再度30万円で買い戻します（図(4)の取引）。安愚楽牧場にとってこの費用は売上原価を構成すると思います。安愚楽牧場のビジネスモデルを解剖する上でここはかなり重要なポイントなのですが、長くなったので次回に続く。次回はBS上の問題点や最終的な結論をかければいいなと思ってます。 　

投資１８番、黒毛和牛委託オーナー投資の問題点より
ＣＭが沢山目立つのは育成管理費として内部留保されているはずの資金が利益金、返済金で枯渇状態と見受けられる
どこまで金が集まって続けられる事やら、継続が継続して新規がドンドン入ってこないと・・・・・・