低すぎるPBR

質問

PBR（純資産倍率）は１倍前後が適正だといわれていますが、１倍よりかなり低すぎる会社もありますよね。
　たとえば、9063岡山貨物運送などは、「格付速報」にはPBRが0.37倍と載っています。この数値は会社の格付けからしても、よいらしく、超お宝株として推薦されていました。
　PBRは低ければ低いほどよいものなのでしょうか？　また、低すぎることによる弊害というのはないのでしょうか？
　ないぶん株の初心者につき、初歩的な質問ではありますが、みなさんのお知恵をおかりできれば幸いです。

回答No.3

noname#14805 · ベストアンサー

ＰＢＲは低いほどいいです。
ただし、ＰＢＲが投資基準として唯一絶対のものであるはずもなく、投資尺度の一つであるということは覚えておくべきでしょう。

低すぎることによる弊害は、買収のターゲットになりやすいことです。

例えば、ある会社の純資産が１千億円、株価が800円、発行済株式数が1億株、とします。
その会社の株をすべて、すなわち1億株を買い占めるのに必要なお金は800億円です。

であれば、800億円出して全株買い占めたら、あなたの会社になります。1000億円の価値のある会社を800億円で手に入れることができたわけですから、その瞬間、あなたがその会社を解散してしまえば、差し引き200億円が儲けとなります。
この場合、この会社はＰＢＲ0.8倍です。

このように１倍以下になってる会社は買収がかかりやすくなりますので、経営者としては株価を上げる努力をせねばなりません。

ご承知の通り、07年から商法改正により、外資系が日本の企業を買収する際に、キャッシュではなく、自社の株式との交換による買収が解禁となりますので、ＰＢＲ１倍以下の会社の経営者は、解禁になるまでに自社の株価を上げないと、外資系の買収に対して首を洗って待っている状態となります。

今年のはじめごろ、ダイアモンドなどの経済誌に、このような企業の特集が組まれていましたね。一般的にはキャッシュリッチ企業と呼ばれます。

お礼

詳しい回答ありがとうございます！　さすが専門家の方ですね！　知らなかったこともたくさん書いてあり、大変勉強になりました！　お礼に２０ポイントさしあげます！