ナンピンについて教えてください

質問

FX初心者です。他の投資経験もありません。

ナンピンがいまいち理解できません。
もし、仮にドル/円で長期運用を考えた場合（スワップ狙い）

115円で1万ドル購入（下がったら）
112円で1万ドル購入（下がったら）
109円で1万ドル購入（下がったら）
106円で1万ドル購入（下がったら）
103円で1万ドル購入（下がったら）

を繰り返した場合

平均購入価格は109円という計算でよろしいでしょうか？
これがナンピンという解釈で問題ないでしょうか？

レバレッジを2～3倍程度に抑えてスワップ狙いでナンピンしていけば、
極めてリスクは低くなると思うのですが、本やサイトを調べると
ナンピンは危険とどこでも書いてあります。

なぜ、ナンピンはやってはいけない投資法になっているのでしょうか？
よろしくお願い致します。

回答No.2

pastorius

＃　平均購入価格は109円という計算でよろしいでしょうか？

ご質問の時点で、１０９円で合っています。

＃　なぜ、ナンピンはやってはいけない投資法になっているのでしょうか？

運用資金に対してポジションサイズが大きくならない限り、ナンピンもピラミッディングもその行為自体は問題ありません。

具体的に計算してみてください。

１万ドルが運用資金に対してレバ２倍だとして、元本を仮に６０万円としてみます。
すると、１０３円の時点で含み損は３０万円になっています。通常はマージンコールが発生して預託できなければ強制ロスカットを食らいます。

じゃあそうではなくて、５万ドルが運用資金に対してレバ２倍だとして、元本を仮に３００万円としてみます。
この場合は、もし１１２円までしか下がらずに上がっていったら、１２０円まで上がっても１３万円しか儲かりません。スワップもあんまり儲かりません。それだけ儲かれば上等という考え方もありますが。

発生差損益の絶対額はどうでもいいんですが、ナンピンという戦略の本質は、下がったときのリスクを大きく取るかわりに勝率（利食える確率）が高くなるというものなんです。１円上がれば利食うけれども５円下がらないと損切らないというような戦略と基本的には同じなんですね。

で、はじめに戻るわけですが、そういった戦略自体がダメというわけではなくて（良いわけでもない）、大きいリスクを取るということが問題なんです。
はじめの例のように６０万円しか無いのに３０万円損してしまうと、取引が継続できなくなるわけです。
あとの例でも、３円刻みでナンピンして行って８５円まで下がるとどうなるか計算してみると、買値平均１００円、ポジション合計１１万ドルで、評価損が▲１６５万円です。８５円まで円高が進む可能性は現時点では低いと思いますが、もしそこまで下がるとマージンコールで運用が破綻します。
１万円の損切りを１００回する方がまだマシなんですね。２００万円残っていれば１万ドルの運用は維持できますから。

スワップについてですが、金利差が変わらずスワップが持続すると仮定して、その他の要因も無視すれば、長期で高金利通貨を保有するのが有利だということ自体は正しいです。ナンピンとは無関係の問題です。
長期に保有するためには、ナンピンなんかしてポジションサイズを大きくすべきでは無いでしょう。

補足

>ナンピンもピラミッディングもその行為自体は問題ありません

自分の資金と相談という事でしょうか。
私の資金では下がり続けたら近いうちにナンピンができなくなってしまいます。やはり危険なんですね。

>ナンピンという戦略の本質は、下がったときのリスクを大きく取るかわりに勝率（利食える確率）が高くなるというものなんです。

なるほど、自らリスクを大きくとりにいくものなのですね。
やはりロスカットしていった方が良いですね。