株価指標の割安度が業種間で異なるワケは？

質問

株価の代表的な指標にＰＥＲやＰＢＲなどがありますよね。
株価を検索するのには大変便利なものだとは思うのですが、少し疑問点があります。

例えば同じＰＥＲ１５倍の銘柄でも、業種によってその割安度が異なる、という点です。

株の解説本などでも、業種によって基準となるＰＥＲ・ＰＢＲなどの数値があるので注意する事、などの記述を見かけます。

例に挙げますと、大手では自動車関連株（ホンダ・日産など）はＰＥＲ１０倍程度、
電気メーカー（東芝・日立など）では３０倍程度とその差は大変大きいと感じます。

にも係わらず、現在のところ自動車関連株が特に値を上げる様子は見られません。
（他にも鉄鋼など、素人には割安と感じられる業種がありますが同様に感じます。）

このように、業種や銘柄で大きく指標の基準が異なる根拠を解説頂けませんでしょうか？

また、この業種間の基準はその時々によって変わってきたのでしょうか？

よろしくお願い致します。

回答No.3

Trane37 · ベストアンサー

成長業種と成熟業種のＰＥＲの差はいつの時代も存在します。３０年前は鉄鋼・造船・繊維などが成長業種でついで、自動車・電気にその位置を交代し、次はスーパー、コンビニ、通信などでしょうか。ドコモなどは成長産業からいまや成熟産業にはいりつつあるので、低いＰＥＲで取引される傾向にありますね。

１０年前やバブル時代は日本の株価のＰＥＲは平均４０以上で異常に高かったですよ。自動車株のＰＥＲなども現在よりはうんと高かったわけです。（業種間の差はもちろんあります）。この理由は、日本の企業は株式持合いが普通で、浮動株数が少なかったという需給面の特殊性によるものと、日本経済に対する期待が高かったという理由です。現在のＰＥＲの方が、アメリカ市場や海外と比べて標準的だと思います。

将来のことは、わかりませんが、現在のＰＥＲはやや割安な適切な水準だと思います。これ以上低くなったり、以前のように極端に高くなるということはあまり考えれらないのではないでしょうか。ということは企業業績が株価に直結するということであり、持ち合い解消による売りが日本株を押し下げるという需給面の問題はなくなっているということでもあります。

お礼

再度のご回答ありがとうございます。

その時代によって、その業種の今後の成長度の期待が変わるのは当然でしょうね。

バブルの頃は平均４０ですか！？　すごいですねぇ。
一転、今の国内株は海外に比べて割安だといわれていますよね。
海外にくらべ低配当であるのも一因でしょうか。

今後、日経平均等、国内株・経済はどのように成長していくでしょうか？

ご回答ありがとうございました。