会社Aの株価についての疑問

質問

株の素人です。根本的に間違った解釈をしているかも知れませんが、
ご回答よろしくお願いします。

近日中に、会社Aが会社Bに対して第三者割り当てと新株を発行します。
形的には会社Bが会社Aを子会社化する形です。

会社Aの株価が新株発行発表の少し前に上がり始め、発表になって大きく株価は跳ね上がりました。
その後、株価は短期間でまた大きく下がっていきました。
具体例を書くと下記のような感じです。
（例）　
（新株の価格125000円）
　　　　　　　　　　発表前　　　　　　　発表時　　　　　　　　発表後　　　　　新株発行
会社Aの株価　　　120000円　　→　　　160000円　　→　　　130000円　→　　　？
　　新株発行直前頃には跳ね上がると掲示板等で多数予測がされてます。
　　勿論、実際にどうなるかは分かりませんが。

発表後の会社A値動きなんですが、
ど素人の僕の目から見ても、明らかに株価が下がるように操作されてるとわかる気配の入れ方がされてます。

ここで、疑問におもったのですが、
何故新株の価格に合わせて？株価を意図的にさげてるんでしょうか？

1・誰が何のためにそういう株価をつくってるんでしょうか？
　（僕の単なる思い違いなんでしょうか？）

2・また、掲示板等で、後々上がるとの予測が多く立っているのに、一般のトレーダーは何故買いに走らないんでしょうか？
　（掲示板等の情報は信用に足らないから、見ても買わないって事でしょうか？）

回答No.2

saru999 · ベストアンサー

株式番号がわからないので（チャートがわからないので）正確なことはわからないのです。その点ご了承ください。

・原則：株価は売主と買主の合意が株価。
原則は株価は売主と合意のみで価格が決まります。
よって、結果として決まった株価が適切な価格なのです。
（TOBは公開買い付けなのでこのやり方です。
誤解を恐れずに言えば、TOBの買主は市場の一買主として登場しているのみです。
売主が応じるか否かにより売買が合意に至らないこともあります。）

例外：
しかし、今回の子会社化に伴う第三者割当増資等の場合事情が異なります。
＞第三者割り当てと新株
＞会社Bが会社Aを子会社化
親子会社のような身内の場合、身内同士でぐるになって価格を決めることが事実上可能です。
その場合、他の株主に損が生じますよね。（あなたが株主で、その会社が身内だけに株を安く売ったら不満でしょ。）
その場合、一定の範囲でしか第三者増資の発行価格を決めれないという（商法280条の「特に有利な発行価格」）規制がかけられています。
そのことから推測するに、上記銘柄はこれまで12.5万円前後で最近まで売買されていてのでは?

＞発行日に、一応125000円の価値がある新株が市場価格で売買されると言う事で良いんでしょうか？
結果としては、大雑把に言えばそうなりますね。

ただし、上記から推測するにその銘柄は元々12.5万円ぐらいが妥当な価格で、その値で親会社が新株株引き受けるということでしょうね。
（逆ではありません。すなわち第三者割り当てが12.5万なので株価が13万ぐらいになったのではないのです。）

（ちなみに、上記商法280条あたりを根拠にライブドアはニッポン放送に裁判を起こし、勝訴したのは記憶に新しいところです。
もし、興味がありましたら商法の新株発行280条あたりの本をお勧めします。
最近、新聞等で注目される分野ですので。
結論としては、新株発行は会社の成長のためにしているのか、それとも現経営陣の保身のためにおこなっているか、というのがポイントです。
この点は企業買収でも同じです。前者は株主のため後者は、役員たちの私利私欲のため。
もちろん会社法が前者を重視していることは明らかです。会社法では会社は株主のものですからね。
楽天vsTBSの買収防衛策が仮に発動されたとすると、この論点がまた注目されます。）

お礼

詳しい解説ありがとうございました。

因みに
＞そのことから推測するに、上記銘柄はこれまで12.5万円前後で最近まで売買されていてのでは?

その通りです。

回答No.1

saru999

＞1・誰が何のためにそういう株価をつくってるんでしょうか？
＞　（僕の単なる思い違いなんでしょうか？）
ええ。思い違いですよ。
発表後に新株の価格125000円に近づいて130000円に下落するのは自然でしょう。
あなたが、売買の当事者だったら、と考えてください。
近い将来同じ株が12500円の値段がつくものをあえてそれよりも高価な160000円で買いますか?

＞2・また、掲示板等で、後々上がるとの予測が多く立っているのに、一般のトレーダーは何故買いに走らないんでしょうか？
掲示板の根拠がわからないのでなんともいえません。
ただ、子会社になっただけで（会社業績等変わらないならば）買い材料になるのでしょうかね。
私は疑問です。

補足

回答ありがとうございます。
新株発行のお知らせを見て、
発行日と発行価格（この例だと125000円）が明記されてたので、TOBのように市場価格と関係なく、新株発行日この価格で売買される。と、勝手に思っていたんですが、

発行日に、一応125000円の価値がある新株が市場価格で売買されると言う事で良いんでしょうか？