株価の遷移と株の解釈についての質問

質問

• メーカの株価の遷移を10年スパンで見ると、株価のチャートの概観は大体同じで、2003年春まで降下を続け、2003年春から2007年春までは緩やかに上昇し、2007年春から徐々に下がり始め、2008年秋のリーマンショックで下へ突き抜け、リーマンショックから現在までは揺れる傾向があります。
• 会社によって売買の単位株が異なる理由について、具体的な考え方は不明ですが、株数によって取引の利便性や流動性が変わってくるため、会社がそのバランスを考えている可能性があります。
• 株価は企業の評価や市場の需給状況を反映した指標ですが、単純に数値を比較するだけでは企業の実力や貢献度を正確に測ることはできません。株価は投資家の期待や市場の心理にも左右されるため、他の情報と照らし合わせて総合的な判断をする必要があります。

回答No.2

dai1000

（１）
・2003年春で降下していたのが上昇に転じたのは何故ですか？

株は市場（世の中）にお金が出てくると上がり出します。具体的には景気が上向きになるかも（市場にお金がいっぱい出てくるかも）？という期待が出た始めると上がるわけです。2003年以後はこういう図式でした。

日銀資金供給（為替介入30兆円超）-->円金利低下-->外国人の円での借入れ増大-->米国への投資増加-->米国株・不動産価格の上昇-->米国景気の好転と為替介入による円安-->日本の景気が好転するという期待

そして、もう一つが、

イラク戦争による、米国景気の好転-->日本の輸出増-->日本の景気の好転

も少なくとも心理的に後押ししたのは間違いないでしょう。遠くの大きな戦争は”買い”なのです。

・2007年春で再び下がり始めたのは何故ですか？この時点で1年以上後のリーマンショックの前兆があったのですか？

日銀の量的金融緩和解除（2006年3月）が円高を引き起こし、海外に行っていたジャパンマネーが引き上げられたのが原因だと思います。それは、結局、米国のサブプライム問題を顕在化させて、最終的にはリーマンショックへと繋がって行ったのだと思います。サブプライム問題は、不動産価格が上昇し続けていれば問題は顕在化しなかったはずですが、日銀の量的金融緩和の解除は円金利を上昇させて、米国からの資金を日本に逆還流させてしまい、米国の不動産が持続的な上昇ができなくなったのだと思います。

（２）100株の方が気楽に売買できるので個人にとっては嬉しいと思いますが、日立やシャープがあえて単位株を1000株としているのはどういった理由があるのでしょうか？

高い株価を維持しやすいという側面から言えば、単位株数を大きくしていておいた方が得策です。つまり、単位株の低減は浮動株主の増大を招いて株価が低迷し続けることがあるのです。流動性はある程度ないと売買ができませんが、ありすぎると万年低株価になってしまい、Ｍ＆Ａなどのときに、結果的に、浮動株の株主が増えてしまい、多量の株式を株式市場に放出することになりかねません。多量の株式を市場に放出すれば、さらなる株式の希薄化が待っています。したがって、上場条件（株主数の確保）などもありますから、株主数をある程度確保することは当然としても、上場条件を満たしある程度の流動性が確保できている場合には、投資単位の引き下げはしない方が懸命だと思います。

（３）株価という指標は何を表す数値だと思えばよいのでしょうか。

その銘柄の需給を表していると考えれば良いと思います。

＞ＤｅＮＡは2827円とパナソニックの約3倍です。

オークションを考えれば容易です。ある絵は100万円。ある絵は1万円。使ってある額縁も絵の具もいっしょでも、これだけの価格の差が開くのに、正確に説明できる理論立った根拠などあるわけはないのです。株式相場の場合は、これを証券会社などは小難しい理論で説明しますが、本当のところは、需要と供給の一致する点がそこにあっただけの話です。