売り上げ、利益が変わらないのに営業キャッシュが突然黒字・・・

質問

宜しくお願いします。不動産業界を調べています。
飯田産業という会社は、不動産業界の中でも現在黒字で、非常に有望な会社だ、といわれ、興味を持ち調べました。
http://www.iidasangyo.co.jp/

第３３期有価証券報告書をみて不思議におもったのですが
前々期まで約８０億の営業キャッシュの赤字なのですが、
前期（３３期）に営業キャッシュが２０億の黒字になっています。売り上げや利益はほぼ前年と同じです。なぜでしょうか？
考えられるのは
・債権を早期に回収した
・債務の支払い期間を長くした
これであれば債務が多くなるので自己資本比率が低くなるはずなのに、自己資本比率は高くなっています。。。

また、前々期（３２期）から、前期（３３期）にかけて社員数が約６００人から薬４８０人に減り、リストラを行ったと思われるのですが、この影響はキャッシュフローに反映しないのでしょうか？リストラ費用なら特別損失なので、間接法なら税引前利益に加算して営業キャッシュを求めるので、リストラ費用は営業キャッシュにプラスの影響を与えるのでしょうか？割り増し退職金などあればキャッシュは出て行くような気もします。。。

飯田産業という会社ですが、この時期の不動産業界で経常利益が黒字である分安定成長期に入った会社といわれたのですが、そのように財務分析の結果としてわかるのでしょうか？
皆さんはどう分析されますか？

上記２点について、あわせて教えていただければと思います。

宜しくお願いします。

回答No.3

srafp · ベストアンサー

> 前期（３３期）に営業キャッシュが２０億の黒字になっています。
> 売り上げや利益はほぼ前年と同じです。なぜでしょうか？
３３期有価証券報告書の４５ページにあるＣＦを見ての質問ですか？４５ページをみれば、前期と比べて営業キャッシュフローが増えた理由は一目瞭然であり、「棚卸資産の減少」と「法人税等の支払いの減少」です。
その理由は？と探していくと幾つか見つかりますが、４９ページに書いてある内容が一番判り易いのでは？それに、９ページ目にも簡単な解説をしていますよ。
あと、折角、前年値との対比可能なのですから、Ｂ／ＳやＰ／Ｌも含めて財務諸表の増減を拾い出せば、ある程度の推測がつきますよ。
これが判らないのであれば、有価証券報告書を見るのではなく、簿記２級・会計基準。法人税法の基礎を先に勉強してください。

> 前々期（３２期）から、前期（３３期）にかけて社員数が
> 約６００人から薬４８０人に減り、
そのようですね。

> リストラを行ったと思われるのですが、
　単語間違っていませんか？リストラとは、事業の健全化を図る為の諸々の手段の総称であり、人員が減る事≠リストラ　ですよ。
定年退職や関係会社転籍出向を考えませんでしたか？

> リストラ費用なら特別損失なので、間接法なら税引前利益に加算して営業キャッシュを求めるので、
> リストラ費用は営業キャッシュにプラスの影響を与えるのでしょうか？
> 割り増し退職金などあればキャッシュは出て行くような気もします。。。
　先ず、有価証券報告書７４ページにある単体のＰ／Ｌには、特別損失にリストラ費用の計上は存在しませんね。一般経費をみても、「退職金」勘定が表示されていないので、発生していたとしても微小と考えられる。よって、この時点で、リストラが行われたとしても「退職給付費用」でカバーされている事が読み取れる。４２ページにおいて同様と推測可能。

お礼

詳しい回答ありがとうございました。

大変勉強になりました。

回答No.2

nrb

見れば
単なる営業利益じゃん

P11読め

解説読んでから質問しろ

回答No.1

minosennin

同社の連結キャッシュフロー計算書によれば、33期の営業キャッシュフローは25,629,976千円の黒字ですが、その内訳の大半は棚卸資産の増減額26,552,187千円です。
つまり当期は、新たな仕入れを抑え手持ちの在庫を販売したといえると思います。

なお、リストラに伴う臨時費用についてはよくわかりませんが、リストラの効果としては、損益計算書の従業員給料手当が前期の2,352,081千円から当期2,158,255千円と193,826千円減少しているので、これも営業キャッシュにプラスになっているはずです。

お礼

回答ありがとうございました。

大変勉強になりました。