ギリシャ問題 国債の担保などについて

質問

• ギリシャ国債のデフォルト問題について疑問があります。ギリシャ国債はどのような担保で発行されているのか、調査した結果、一般的には徴税権や政府所有資産が担保とされているようです。しかし、歳入不足のために国債を償還できない国に対しては担保が差し押さえられるべきではないかと思いました。
• 日本では、徴税権や公共物が担保になる可能性があると述べましたが、これらが十分な現金化につながるかどうか疑問です。では、好景気のドイツなどがギリシャ国債を購入し、担保として差し押さえることは可能なのでしょうか。
• ギリシャ国債の発行時の契約や商慣習についても知りたいです。一般的な融資や社債の発行とは異なる性質を持つ国債の返済問題について、棒引きなど短絡的な解決策ではなく、契約や商慣習に基づいた適切な対応が求められると感じています。また、救済措置についても具体的な目的や対象が明確でないため、理解が得られていません。

回答No.4

potatorooms

＞　国（仮にギリシャ）がＩＭＦを頼り、国権を時限的に移譲すると
＞　ＩＭＦがサービサーみたいなことをしてくれる　ってことですよね。

いいえ。国は倒産しないので、財務整理はしません。負債はすべて凍結をして、
将来の返済に回します。その際、債務の縮小を行います。
国債よりも直接債務を優先して清算するので、国債の返済に回すのはごくわず
かというか、なしになります。

実例があります。
http://ja.wikipedia.org/wiki/%E9%9F%93%E5%9B%BD%E3%81%AEIMF%E6%95%91%E6%B8%88
http://www.eonet.ne.jp/~unikorea/031040/35c.htm

＞　つまり、債権者集会　みたいな事ですかね。それでしたら、発行済みの国債が
＞　紙切れになると思えません。

韓国の例でも分かるように、国債は全く相手にされません。そういう状況に追い込まれた
国は、対外の直接債務が必ずあるはずですし、復興のためにさらに借金をします。
その返還が優先され、国債は考慮されません。

韓国の経済がすごくいい、と昨年言われていますが、それでも借金はまだ返済できていません。
ちなみに日本も戦後多額の借金を海外各国や国際機関にしていて、完済するにはバブル景気が
必要でした。

＞　また、国債の償還に行き詰まり、かつＩＭＦを頼らないって事を選択すれば
＞　踏み倒せるって事なのでしょうか？

はい。踏み倒す権利が国にはあります。この権利がギリシアにも当然、認められています。
ご存知かどうか分かりませんが、ギリシアはすでに昨年、国債の半分を踏み倒しています。
（５０％の債務削減に成功しています）
そして、来月も債務を踏み倒すつもりで、債権者の会議出席を要請しています。９割の出席
があれば、債務削減を提案、決定できます。もちろん、会議なしでも踏み倒せますが、こ
れは、デフォルトと同じ扱いにする、とEU各国からすでに脅されています。

補足

本当にご回答ありがとうございます。大変勉強になります。

国債が何か劣後債みたいに思えてきました。韓国が基本的にドル資本に乗っ取られている　といった言説はあながち間違ってなさそうですね、サムスンや金融機関の株主構成を見ますと。日本もせっかくの円高を利用して、日本製のＩＭＦを作ってギリシャ単独救済→ユーロ圏への裏上場　なんてできませんかね？アメリカに殴られますか、、、。

なぜ、このような優先順位の低くて、担保の無い債権に名だたる金融機関が手を出していたのかっていう別の疑問も持ってしまいます。

日本は内債だからＯＫ　ではなくて、外債なら踏み倒せたのに、、、なんて日がこないことを祈ります。

また、potatoroomsさんの雑感程度で構いませんが、この騒動、一番得するのはだれでしょうか？

１　散々借金して、国内投資して、結構踏み倒せる　ギリシャ（公務員？）
２　慢性的なユーロ高を解消して、好景気になったドイツなどの輸出が盛んな国
３　これからＩＭＦが介入するとして、ドル資本（アメリカ？）
４　その他（ＥＣＢ？ユーロ圏？国債の印刷屋さん？）