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既存株主の利益の希薄化とは？
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仮に、当期利益を100円と取り、発行済み社外流通株式を100株とすると、一株あたり利益は、1円です。私が1株所有していると仮定し、当期利益の全額を配当にまわしてくれると考えると、一株当たり利益の全額を株主に対して還元しますので、私の取り分は、1円です。もし、経営者が増資して、追加的に100株発行すると、社外流通株式は、200株になります。増資の結果、一株当たり利益は、1円から0.5円に低下します。これが希薄化と呼ばれる所以です。つまり、新株発行により、一株当たり利益が、薄まってしまったということです。配当金は、一株当たり利益から、どれぐらい株主に還元しようか？と考えますので、全額還元なら、配当性向１００％です。しかし、分母である社外流通株式数が増加すると、一株当たり利益自体が低下してしまうので、株主の取り分が少なくなってしまいます。そこで、一般既存株主は、合理的ではない増資計画には、反対する立場をとります。また、大株主にとっては、議決権の希薄化も見られますので、経営参加権の希薄化問題も出てくるでしょう。 会社によっては、希薄化を考慮して、新株先買権を既存株主に付与する場合もありますが、あまり見たことがありません。 これらが、基本的な概略です。
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