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通貨供給の方法
tiuhtiの回答
中央銀行の目標は、「経済活動を潤滑にし、かつ通貨の価値を守れる」ように、金融政策を行う、という事です。つまり、金利の上げ下げや、ハイパワードマネーの供給・吸い上げ等の調節をする事で、それを元に創造される日本全体の通貨供給量、ひいてはインフレのコントロールに努める事が、責務です。日銀貸付や、国債オペで損をしてはならないのも、日銀への信用が揺らぐと、通貨への信任も揺らぎ、インフレを起こしかねないからです。日銀貸し出しや国債オペの「回収」が必要なのは、そういう意味に於いてである事を、念の為、申し上げておきます。 ＞理論的には中央銀行は「帰ってくる見込みがある！」 っていうことで、いくらでもお金をつくって市中に流しても良いってことですよね。 一般論として、管理通貨制度は、仰られる通りのものです。いくら発行するかは、政府または中央銀行が決める訳ですから。厳密に言うと、日本では日銀法改正（98年4月）以前は、日銀券の発行残高には大蔵大臣が決める上限があって、また発行残高と同額の担保（国債・金・貸付金など）を持っている事が法律上は義務付けられていましたが、以前から、発行残高が上限に近づくとそれにあわせて大蔵大臣が限度枠を拡大してきたので、実際には死文化していました。新日銀法では、額も担保も制約がなくなっています。ですから、日銀がメチャクチャをしたら、本当に、日銀総裁の首をすげ替えるしか手はありません。 後、「「帰ってくる見込みがある！」というのは、突き詰めると二次的な問題なのは、先ほど書いたとおりです。 ＞ドイツとかの有名なインフレの話ってこんな感じでベースマネーを増やした結果なのかな？ 第一次大戦後のドイツのインフレは、敗戦で元々税収不足になっているのに加え、重い戦時賠償を負ったドイツが、財政赤字を、国債を中央銀行に引き受けさせる事で賄った事が主因で起きました。つまり、紙幣を印刷して財政赤字をカバーした、という事です。1922～1923年の2年間のうちに、現金通貨の発行残高は40億倍になったが、物価は、22年1月を１とすると、23年12月には約344億になったので、インフレ率調整後の実質通貨発行残高は、10分の1強に落ち込んでおり、インフレ下では現金通貨に対する需要が落ち込んだ事をしめしている、と聞いています。 ＞そして、市中でそのお金が信用創造によって１０００(例えば)になる、そして日銀としてはその作ったお金に利子をつけた１１０を回収しなければならない。貸し付けの場合なら銀行に１１０を返してもらえばいいし、買いオペの場合なら国債が最終的に利子などで１１０になればよい。 つまり日銀が最初に作った１００の新たなベースマネーにより８９０のお金が市場に出回ることになった。 既に述べた通り、「回収」は究極としては二次的な問題ですが、それでも簡単に損する訳には行きませんから、現実には仰るように個別に回収はされていきます。（利子もタダにはなりませんが、金利は金融政策全体から決まって来るもので、どれだけ儲かるかどうかは日銀にとってはさしたる問題ではありません。） 但し、100のベースマネーの追加が1000の預金通貨の増加につながったのなら、ベースマネーを110回収したら、預金通貨は1100へるはずです。だから、日銀貸し出しや国債買いオペは、個別の取引としては回収されていきますが、ベースマネーの供給額全体は、日銀が必要と思われる額に調整しますから、ベースマネーを減らしたくなければ、別のところで110の国債買いオペなりなんなりをする筈です。ですから、この例では、「信用創造によって１０００(例えば)になる」で止めて置けばよいと思います
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