トイザらスが上場廃止になる予定のようです。結局、強制的に株券を現金で買

質問

トイザらスが上場廃止になる予定のようです。結局、強制的に株券を現金で買い取られるのでしょうか？

私は株主で、トイザらスから上場廃止の手順について恐ろしく難解な文書のレポートが届いております。

一応よんでみましたが、
1.上場廃止に必要なＴＯＢは成立したらしい事
2.市場で売却するか、ＴＯＢで売らなければ、株券は上場廃止後に58*円で強制的に会社が買い取る事
3.裁判所が強制買い取り価格について認可権限があること
以上のようでした。

そこで、疑問ですが、裁判所がいま予定している買取価格を認可せず上乗せされたり・減額されたりすることは現実的にある・過去に前例があるのでしょうか？

あるいは強制買取処置を認可せずに、非上場の株として保有できる可能性も残っているのでしょうか？

なぜこんな事を云うかというと、この会社は実はいまの買取価値以上の価値はあるような気がするのです。再上場する可能性もあるのではとも思っています。

なんで、非上場になっても保有し続けたいと思っている株主から購入価格の1/5で強制買取する権利があるのか、疑問に思います。株のことは良く分かりませんので、どなたか教えていただければ助かります。

回答No.2

jugger · ベストアンサー

ＴＯＢが成立したのであれば、あとはおそらく定款を変更して全部取得条項を付して、普通株式とは別の株式を発行しその株と交換になるのではないでしょうか。
そしてその株式を併合してわざと端株にします。端株は買い取らないといけないので、その株を買い取ってＴＯＢは終了ですね。これはすべて合法的です。
ＴＯＢに応じない大株主でも端株にするため、場合によっては１００万株を１株に併合する事も有ります。こうすれば９９万株持っている株主でさえ、０．９９株と言う１株以下にできるからです。
１００株くらいの株主だと０．００００１株などとなってしまいます。
こうなっても買い取り価格に変動は無いはずです。強制的に買い取る場合裁判所の許可が必要ですが、ＴＯＢ価格より安い価格で買い取るとなれば許可はおりないでしょう。
反対に高い価格だとＴＯＢに応じた株主から訴えられる可能性が有ります。そのため価格が変更になる可能性はほとんどありませんし、変更になった例も記憶にはありません。
ただレックスＨＤのＭＢＯの時には、ＭＢＯに応じた株主は２３００００円で売却したのですが、これを不服として裁判を起こし３３万６９６６円で売却に成功した事例もあります。下記参照してください。
http://mediajam.info/topic/917035

このように裁判を起こせば高くなる可能性も有りますが、少数株主の場合は費用倒れになりますよね。
あとＴＯＢ後の強制買取は多少手数料を取られるかも知れません。それと証券取引所を通さない売買なので、証券優遇税制を受ける事が出来ません。譲渡益の２０％の税金になります。もっとも損が出ると言うことなので関係無いですが。
あと現金化まで半年くらいかかると思いますので、その間は資金を眠らせたままになります。

お礼

大変よく分かりました。一見、今回の複雑な手法はわざと個人株主を排除するための巧妙な手法というわけですね。

面倒な事になりそうなので、市場で売却します。・・・・と素直になりたい所ですが、どうせ損が出ているので、このまま放置して、ＴＯＢ体験の行く末を楽しむ高い興行チケットを買ったと思ってみていきたいと思いました。現金化するまでは何度か文書なりやり取りはあるでしょうから、ＴＯＢ体験ツアーとして遊んでみます。もうやけくそです（笑）

juggerさま、お名前も素敵ですが、御回答も大変専門的で分かりやすい内容でナイスでした。ありがとうございました。

回答No.1

cobe

TOBが成立というのは株主に同意を得たということです。

>の会社は実はいまの買取価値以上の価値はあるような気がするのです
そう思うのなら、あなたの思う価値で売ればイイと思います。現時点で買ってくれる人がいないというのであれば、その価値はないということです。

> 購入価格の1/5で強制買取する権利があるのか
購入価格は現在の株式の価値とは無関係です。現在の価値が1/5にはすでになっているので、すでに損は確定です。すでに5百数十円の価値になったモノを5百数十円で打っても誰も損はしないです。

お礼

まあ、一般論の御回答ですね。
質問の内容についてもう少し的確な御回答を引き続きお待ちしております。