復興債の日銀引き受けと償還について。

質問

最近あまり言わなくなりましたが、復興債の日銀引き受けが取りざたされました。
フツー国債は期限がくれば税で償還します。

復興債も国債である以上償還がなされると思うのですが、
日銀が引き受けた場合はどうなるのでしょうか。
償還しないなんてことはないですよねぇ？

経済音痴なので、そんな私にもわかるようにお願いします。

回答No.6

covanonki

telesiennaさんと同意見です。

＞これって、「償還はしないよ」っていう明文は無いと思いますが、国会で決議するときに
＞「償還を条件とする」って言うことはアリだと思うのですが。

そもそも、前提条件が復興債を日銀が引き受ける、ってことになってるんでこういう意見も出
てくるんでしょうが、そもそも日本の財政はまだまだ日銀が直接引き受けしなければならない
ほどにまで悪化していません。

以前の回答にも記したように、「復興債の売りぬけができない」のであれば、「発行済み国
債を市場から買い上げ」れば済むだけの話ですから。

「国債を償還しなければならない」という前提条件で話を進めてしまうと、そもそも日本の
財政問題は解決しません。日銀が引き受ける意味がない。

国債の買い上げは毎月1.8兆円、日銀が定期的に行っています。年間で21.6兆円。
（年初に1度だけかと思っていたのですが、どうやら毎月行っているようです）

リーマンショックまでは1.4兆円だったらしいのですが、リーマン後、さらに4000億円上乗
せして買い取りを行っているようです。

これらについて、日銀が政府に返済を迫ることはありません。意味がないからです。
日銀の直接引き受けに対して、「償還を条件とする」なんて明文化することには意味があり
ません。なぜならば、政府が日銀に対して償還を行ったとしても、これが市場に流通するこ
とはなく、日本の経済に対してはプラスの影響も、マイナスの影響も一切なく、むしろ財政
から返済金が差し引かれる分、国民に対して行えるサービスが減額してしまいます。

お礼

経済・財政音痴にお付き合いいただき、
ありがとうございます。（笑）

>前提条件が復興債を日銀が引き受ける、ってことになってるんでこういう意見も出
>てくるんでしょうが、そもそも日本の財政はまだまだ日銀が直接引き受けしなけれ
>ばならないほどにまで悪化していません。

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今回立てた質問はまさに「日銀が国債（復興債）を直接引き受けた場合、償還はある
のか無いのか、０か１か？」の質問です。

投資家が買った国債は当然償還がなされますが、日銀が直接買った場合はどうなの
か？　と言う経済・財政音痴の素朴な疑問です。

そう言う意味では、「日銀が買ったら」という「前提」を付けての質問です。
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covanonkiさんは、「償還はしない。意味がない」ということです。

telesiennaさんは、
＞通常、国債は償還されます。しかし日銀の立場から償還時期が到来しても、
＞その時の状況で繰り延べされる選択が浮上しやすくなります。これが金融機関
＞や期間投資家だとそうはなりません。
とされます。

これは、
「償還をすることになっているが、繰り延べが選択される公算が高い」と受け取れます。
つまり、償還はするのだと。だけど現実はなされないであろうと。

若干、ニュアンスが違うように思うのですが。