インフレ時の正味現在価値

質問

よろしくお願いします。

インフレ－ション時に正味現在価値を決定する際、将来のCash　flowの増加とDiscount　rateが増加するように調整されるそうですが、Discount　rateの増加は納得できますが、Cash　flowの増加はどうしてでしょうか。

When determining net present value in an inflationary environment, adjustments should be
made to increase the estimated cash inflows and
increase the discount rate.

The reason is
In　an inflationary environment, nominal future cash flows should increase to reflect the decrease in the value of unit of measure. Also, the investor should increase the discount rate to reflect the increased inflation premium arising　from the additional uncertainty. Lenders will require a higher interest rate in an inflationary
environment.

例を出します

1.7000円で2年間実効レ－トが8％とします。

7000Ｘ0.86＝6020
7000Ｘ0.93＝6510
　　　　計＝12530

2.インフレ時で実効レ－トが10％に上昇したとします。

7000Ｘ0.83＝5810
7000Ｘ0.91＝6370　　　
　　　　計＝12180

とCash　flowは減少すると思うのですが、私の勘違いでしょうか

回答No.1

SSSIN · ベストアンサー

御質問の例の意味するところがよくわからないのですが...

（１）7000円で2年間実効レ－トが8％とします。
7000Ｘ0.86＝6020

（２）インフレ時で実効レ－トが10％に上昇したとします。
7000Ｘ0.83＝5810

上記の計算は、将来の一定額（7,000）の現在価値を計算しているものですよね。

（１）は、6,020を2年間8％で運用すると7,000になる。
（２）は、5,810を2年間10％で運用すると7,000になる。

つまり、（２）の方が実質Cash flowが増加していることになるのではないでしょうか？

お礼

＞（２）は、5,810を2年間10％で運用すると7,000になる。

逆を考えていたみたいですね。5810から7000になる。どうもありがとうございました。