オプションプレミアムに対する金利の影響について

質問

どこに書けばいいのかわかりませんのでこちらに書きます。カテ違いでしたらすみません。
至急知りたいのですが、以下について間違いがあれば、どんなに細かいことでもけっこうですのでなるべく詳しく理由を述べて指摘して下さい。

オプションのプレミアム決定要素に金利があります。
他の諸要素が同一として、金利が高ければ、

・コールプレミアムは高くなる
・プットプレミアムは安くなる

理由は、日歩１％でエクスパイアリが明日というオプションがあったとして、現在価格が１００であるとき、明日の理論価値は１０１であるから、コールプレミアムに対しては１％相当を減額して考慮すべきであるし、プットプレミアムは１％を増額して考慮すべきであるから。

以上よろしくお願い致します。

回答No.2

LLcK · ベストアンサー

問題の解決に至ったようですので蛇足になりますが、数式が出ているサイトを見つけました。
参考URL内の「ブラック・ショールズの公式の解説」をご覧下さい。

参考URL：

http://balder.prohosting.com/kabuzuki/index.html

回答No.1

LLcK

ファイナンスの教科書のブラック＝ショールズ・モデルの項を参考にしてください。

BS公式の一部に、
－e^(-r)
が含まれています（rは金利）。
よって金利の増減がオプション価格に影響を与えるのです。

価格式を金利で偏微分してください。
理由はJACO1011さんがご指摘の通り時間価値でいいと思います。

お礼

早速のご回答ありがとうございました。
手元にオプションの教科書が無くて困っていましたが、なんとかなりました。

先物オプションのコールだけは調達コストの問題から理屈が変わるみたいでしたが、とりあえず必要としていた理解に対しては、解決に至りました。

数式は全然わかりませんが・・・