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デフレ阻止（インフレ）により有利になる金融商品を教えてください
tiuhtiの回答
- tiuhti
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「そもそも論」からすれば、インフレとは、「お金」に代表される金融資産に比べ、実物資産の価値が高くなって行く事を言いますから、一般論として、金融資産より実物資産の方が有利になるので、結構難しい話です。 まず、最初にはずせるのは、固定利付債や固定金利の預貯金です。変動金利商品（例えば信託銀行のビッグ）は相対的には「まし」ですが、インフレによる元本部分の実質的目減りは避けられません。（勿論、短期的な「小遣い稼ぎ」を狙いに行くなら、No.1の方が最初にあげたような作戦もありうるかも知れません。） 株式の場合、理屈上は会社の収入も費用も同じインフレ率で増えれば利益も名目上は増えて行くし、どんな会社もほぼ例外無く他人の金を借りて実物資産を買っているから、インフレの時に債券や預貯金をしていると不利なのの裏返しでメリットを受けるので、本来はインフレに強い商品はずなんですが、 ・ 債券の利回りがインフレで上がれば、株に要求する期待リターンも上がる（⇒利益がほぼ同じ、あるいは直ぐには増えないと考えれば、より低い株価でしか買えなくなる。金利上昇は株価を下げる要因になりうる。） ・ 業績があまりに悪い会社だと、債務の重荷がインフレにより実質的に軽減されるメリットを享受する前に、利払資金不足で破綻するリスクもゼロではない。 の2点から、株式全体で考えるならば、ちょっと今一つです。その中でも、探せば、既にNo.1の方があげたように、たぶんあるのでしょうが…。 そこで、「そもそも論」に戻って、実質的に実物資産を買ったのに近い金融資産を考えて見ると、普通に思いつく鉱業株は、商品市況は日本単独よりも世界市場に引っ張られるので、maruhaseさんのイメージが「日本でのインフレ」だとすればあまり面白くないでしょう。また商品ファンドも、同じ理由もあるし、「商品が上がりさえすれば、多分儲かるだろう」という単純な仕組みでは無いので、これも今一つです。（商品ファンドは、世界的にきつめのインフレあるいはきつめのデフレを予想する時には、有力な候補になるでしょう。） そこで他に何かないか、と考えて見たら…、ありました。不動産投信（REIT）です。不動産投信の投資対象のビル等は、インフレだと、不動産価格そのものの上昇だけでなく、賃貸収入もインフレで上昇するので、理屈上は「インフレ・ヘッジの有力候補」になります。（キャッシュフローの増加に特に注目するなら、金への投資よりも上ですね。） というわけで、理屈で考えれば、金融資産の中で探すのなら、実質的に実物資産に投資している不動産投信が有利だろう、と言って良いと思います。最初から実物資産を探す人にとっても、小口の投資家ができるものといったら、金への投資ぐらいに限られているので、REITは対象になるでしょう。 以上は、あくまで理屈の上の話（但し、一応の根拠はあるが）なので、実際に投資されるかどうかはご自身で判断して頂きたいのですが（当たり前ですね。失礼）、「インフレ下では、極力実物資産（に近いもの）にシフトする」という考え方自体は間違い無いと思うので、何かの参考にして頂ければ、幸いです。（既にご存知で質問されていたのなら、余計なお節介でした。） 尚、円建以外の資産まで考えるのなら、外貨建債券やMMFが候補になりうるのは、No.1の方の言う通りだと思います。
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