買収による株価の値段（粉飾決算付き状態で） 株式交換の仕組み

質問

ライブドアの株が落ちていますが、例えば上場企業に買ってもらって、「合併」による経営統合を果たした場合、株価はどうなるのでしょうか。
子会社化する場合は、ライブドアの名を名乗っていたら上場は無理だと思いますが、どっかに買収されたら上場廃止は免れるのでしょうか。

例えばフジテレビとライブドア（粉飾決算が確定した場合）が合併した場合、（仮にフジテレビドアという会社名だったとする）上場はできるのでしょうか。

上場するならその株価はどうやって決めますか？
やはり、第三者が決める形になるのでしょうか。
私の見解としては

１、フジテレビ側の株主に新株を割り当て、ライブドアの株価との調整を図る。
２、ライブドアの株価がフジテレビの株価になる
３、第三者が株価を決める

おそらく１か３のほうになると思うのですが。
粉飾決算が確定した企業を買収する場合どういう形になるのか教えてください。

回答No.1

kanarin-y · ベストアンサー

なんか合併と株式交換がごっちゃになってるような気がしますが。

>>「合併」による経営統合を果たした場合、株価はどうなるのでしょうか。

合併によった場合，どちらかを存続会社とすればその存続会社の株価，新設会社となる場合にはマーケットが新たに評価した株価となります。

>>どっかに買収されたら上場廃止は免れるのでしょうか

買収されても上場廃止は免れません。

合併して「フジテレビドア」って会社になる場合，
１．フジテレビを存続会社として社名変更する場合
２．新設会社となる場合
の２つが考えられます。
ライブドアを存続会社とするバカなことはしないでしょうから。

まずライブドアには粉飾決算の嫌疑がありますか，資産の洗い直しをするんですよ。そして第三者機関による評価をもらって合併比率を決めます。
（あくまでたとえばですが，今日の終値を正当な評価とするなら，１：３８３３となります）

１．フジテレビを存続会社として社名変更する場合
ライブドアの株式３８３３株に対してフジテレビの株式１株を割り当てることになります。ライブドアの株を３８３３株持っている株主はフジテレビの株１株がもらえることになります。
ですからフジテレビドアの理論的な株価は（ライブドアと合併することの評価をのぞけば）フジテレビの株価と同じ水準になります。（社名を変えただけで，フジテレビと同じ会社ですから）。

２．新設会社となる場合
フジテレビドアとフジテレビとライブドアの合併比率を当事者で決めます。
新設会社の株式をどのように割り当てるか理論的な株価は決まります。
１：１：３８３３ならフジテレビの株価と同じ水準になります。
１：０．１：３８３ならフジテレビの株価の１／１０の水準になります。
１：１０：３８３３３なら１０倍の水準になります。

お礼

なるほど。納得いたしました。
買収されるのならライブドア株を買うメリットはありですね？７００円で３８３３株もってる人より、７０円ぐらいで３８３３株もったほうが１０倍も違うのですから。。

１の逆の考えと３の考えの融合ですね。
第三者の評価の仕方は株価以外にも決めるところももちろんありますよね？

あとは合併の条件ですね。存続するのか新設するのかによって色々とちがってきますね。
本当に勉強になりました。ありがとうございました。