国債の金利暴騰と価格下落について。

質問

低金利で発売された国債が、これから発売する国債が高金利になった場合、国債価格が下落するのはわかりますが、何で下落しているのに売るのでしょうか？売らなければ満期まで低金利のまま利息が入り償還されると思うのですが。なんで損をするために売るのでしょうか？発売されたときの金利が償還されるまで変わらないと聞いています。
何か私が勘違いしているのでしょうか？

回答No.3

fujic-1990 · ベストアンサー

> なんで損をするために売るのでしょうか？

　「損をするため」に売る、のではなくて、「大損"しない"ため」に売る。もしくは、「もっと儲けるため」に売るのです。

> これから発売する国債が高金利になった

　おおざっぱに言うと、これには２つの場合があります。

　１つめは、国債の信用力がなくなって（償還時に額面通りの額が返済されなくなるんじゃないかという心配が生じて）、それなりに金利を上げないと誰も新発の国債を買ってくれなくなった場合です。

　誰も、0.01％の国債を買ってくれないが、１％なら買ってくれる。だから国は「買ってもらう」ために、新発の国債利息を上げます。

　こういう場合は、もう一度書くと「投資のプロが、国債がホントに満額償還されるか不安視するようになった」場合は、「国債を持ち続けるのは、危険だ」とは思いませんか？

　今多少損をしても、手放したほうが、満期までずっと持ち続けて「大損」するよりはマシだと考えるのがふつうです。

　それで、「大損」しないために、売ります。

　ちなみに、「国債だから」と「額面通り償還するという約束」を信用して、前回アルゼンチン国債を最後まで持ち続けた日本人は、100万円の内約65万円くらいだったと思いますが、大損しました。３５万円くらいしか返してもらえなかったのですよ。

　先日のアルゼンチン国債の技術デフォルトでも、大損したことでしょう（但し、日本人は懲りてしまってほとんどアルゼンチン国債は持っていませんでしたので無傷とのこと）。

　もう１つは逆で、景気がよくなって資金需要が増大した場合です。

　景気が良くなると税金がたくさん入りますので、国債の信用力に不安はありません。

　ただ、資金が必要になった企業が高利率の社債などを発行します。また、利益増加を予想して株価が上がります。

　余裕資金を持っていた人は、低金利の国債よりも、ずっと高金利の社債やもっと儲かる株を買います。すると新発国債が売れません。

　だから国は「買ってもらう」ために、新発の国債利息を上げます。

　そこで、従来の低金利国債を持っていた人の「気持ち」ですが、例えば今１％の利率の国債を持っているのに、トヨタクラスの巨大企業が１０％の社債を発行し、さらに１５％の社債を出す超一流企業も出そうだとなったら、５％や６％損しても国債を売り、売却した資金でそれらの社債や株を買ったほうが得だとは思いませんか。

　それで、低金利国債を持ち続けたり売って損した分よりも、もっと大きく「儲ける」ために、今多少は損してでも、低金利国債を売る、というわけです。

お礼

どうもありがとうございました。

回答No.2

noname#212174

＞何か私が勘違いしているのでしょうか？

いえ、何も勘違いしていません。
単純に「国債を保有する目的が人によって違う」というだけです。

実際はそんなに単純に分けることはできませんが【あえて】2つに分ければ、

・満期まで保有して金利を受け取るのが目的
・はじめから満期まで保有するつもりはなく【値ザヤ稼ぎ】が目的

ということになります。

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「満期まで保有」が前提ならば、途中の値動きなど気にする必要はありません。

もっとも、ギリシャ危機の時のように満額還ってくるかどうかわからないようなときはそうも言っていられないので「国の財政状況が安定しているならば」ということにはなります。
また、償還までの期間があまりにも長い時には「途中で投資方針変更」ということありうるでしょう。

一方、「買って値上がりしたら売る」という方針で買った国債なら「金利」はオマケみたいなもので、「見込みが違ったら損失が少ないうちに売る」ということが重要になります。

簡単に言えば、株やFXの短期トレードと変わらないということです。

株やFXでも「配当やスワップ金利を受け取るのが目的」という人もいますが、「短期トレードの値ザヤ稼ぎ」では「見込み違いになったときに損切りせず放置する」というのは【最悪の選択】になってしまうことがあります。

特に、高いレバレッジを掛けて、自己資金よりもはるかに多い量を保有していると（トレードしていると）あっという間に破産しかねません。

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短期で見れば国債もけっこうな動きがあります。

『【東証】ＪＧＢ日本国債先物（１０年物）｜専業シストレ生活』
http://n225cme.com/jgb.html
『【ECBOT】米中期国債（１０年物）T-NOTE｜専業シストレ生活』
http://n225cme.com/zn.html

お礼

どうもありがとうございました。

回答No.1

titelist1

インフレを経験したことが無いのでしょうか。経験がないので勘違いをするのです。10年物金利固定国債を買ってごらんなさい。良くわかるようになりますよ。
インフレになると損をしてでも早く売って、ゴールドや土地や株の投資したくなるものです。現金を持っていてもその値打ちがドンドンと下がるのですから。しかし、国債が高金利になるので預金金利も高くなります。早く国債を売って預金しようとするのです。

お礼

どうもありがとうございました。