答えがどうしてそうなるのかわかりません。

質問

次の問題の解説をお願いします

問 日本の１年物国債利回りが４％、アメリカの国債利回り５％、直物為替レート
は１ドル１００円だとしよう。この場合、１年先物為替レートはどのような水準に
なるか？

答え：１ドル１００円３３銭

問 購買力平価説が成立しているとしよう。日本のデフレ率が１％、アメリカのインフレ率が
４％だとする。 円ドルレートは何％、円高もしくは円安となるか

答え：－５％円高

回答No.1

fujic-1990

私も分からないのですが、少なくても２問目の答えは間違っている気がします。

> 日本のデフレ率が１％

　ってことは、日本のインフレ率は「－１％」ということですよね。ふつうそうは言わないですが。

> アメリカのインフレ率が４％

　って、ことで、日米のインフレ率の差は「５％」ということになります。

> 購買力平価説が成立している

　ならば、例えば日本で１００円、アメリカで１ドルだった、同じマックが、１年後には日本では９９円、アメリカでは１.０４ドルになるということですよね。

　つまり、９９円＝１.０４ドル　ってことです。

　９９ 円 ： １.０４ ＄ ＝ x 円 ： １ ＄　ですから　１ドル＝９５.１９円になります。約「５％円高」ですよね。

　ところが、答えを見ると「－５％」の「円高」となっていますよね。

　最近話題の「マイナス金利」でも分かりますが、マイナス１％の金利って、お金を預ける側が１％支払うってことです。マイナスがつくと主客が逆になるんですねぇ。

　ということで、「マイナス５％の円高」って、つまりは「プラス５％の"円安"」ってことです。

　上記の計算でも円高になりましたし、日本の円の価値は上がり、米ドルの価値は下がっているわけですから、「円高」になるのが当然で、円安にはなり得ないと思うので、お示しの「答え」は間違っていると思います。

　第１問のほうは皆目分かりませんが、先物の価格って、そんなに簡単に計算式で正解が出て来るもんじゃないと思われます。

　だから、投機家の意見が割れて、先物投資で儲ける人もいれば、損する人もいるんだと思うのです。

　数式使って計算できて、まちがいなくその数字になるのなら、誰も儲かりもしないし、損もしないはずです。

　分からないなりに、首をかしげたくなるような「答え」です。