普通株の5割減資とは???????

質問

きょうのダイエーの記事を詳しく読みましたが
普通株の5割減資が行われたと書いてありました。
とすると今だいぶ下がったダイエーの株の価値が
半分になってしまったということですか。
半分になったので、ダイエーは資本の半分を利益にすることができて、その反面、株主は半分のキャピタルゲインしか得られないという解釈でよろしいですか。

回答No.1

tiuhti

減資にせよ、増資にせよ、既存の株主に対して持ち株比率に応じて、株数を減らしたり増やしている限りは、原則として、損得はありません。株主の持分は、それぞれの株主が持つ額面や株数そのもので決まるのではなく、あくまで株数の発行済総数に対する比率で決まるからです。但し、株主から見て資金の回収や追加投資が必要な増減資だと、それがその会社にとって良い事かどうか、つまり自分の将来のリターンを増やすかどうか、という問題はでてきます。でも、ダイエーの場合は、「無償減資」（今はこういう言い方しないのかな？）だと思うので、全く損得はない、と思います。

会計上、資本金が減りますが、減資差益があるので未処分損失が減る結果、株主の取り分を示している「資本の部」の額は、無償減資では変わりません。普通株の株主が持つ株数は半分になるかも知れませんが、株主皆が半分になるので、「資本の部」に対する持分の比率、あるいは将来の利益に対する持分の比率は、全く変わりません。額も比率も変わらなければ、個々の株主にとっては何の損得もありません。

今回の発表で、優先株の100％減資は、特定の株主だけが減資に応ずるので、それ以外の株主にとっては明らかにメリットがあります。債権の株式化も、それが優先株である限りは、普通株の株主の権利が薄まる度合いは少ないから、資金繰り上のメリットの方がずっと大きいでしょう。

でも、今日の株式市場では、少なくとも寄付きはダイエーの株は売られるんじゃないか、と思っていますが、もしそれがあたったとしたら、
１．もっと大規模な金融支援（債権放棄等）を予想していたのに、失望した
２．普通株の減資で、自分は損をすると思った株主が多い
の２つだと思います。でも、２は、本当は理屈に合ってません。
株式市場ですべてが理屈通りに動いている訳ではありませんから、この手の事例はよくあると思います。

補足

早速の回答有り難うございました。
とともに、先見の明、ぴたりと予測するところはさすがです。
夕刊を見るとダイエー株大幅に売れ尽くして
50円安(通常一日の下げ幅の最大?)になったとか。
やっぱり私みたいに勘違いしている株主が
相当多い、ということですかね。
今度、株の相談していいですか。